蓝冠注册1956帐号_新华联“梦折”文旅，战投引入

已有人阅读此文 - 2020-08-24 13:08 -

债务违约、股份遭冻结、资金链危急成为新华联系难以脱节的梦魇，且处境每况愈下。

据不完全统计，3月份至5月份，新华联控股有至少25.1亿元债券未能在兑付期内兑付。现在新华联控股境内外存续债券共11只，总金额达102.5亿元，其中有48.6亿元债券将于年内到期或回售。

6月11日，新华联团体董事局主席傅军还遭到了香港证监会的公然训斥，指其在要约完结后的六个月内，以高于要约价的价钱收购新华联资源股份，违反了《公司收购及合并守则》。

“现实控制人遭到买卖所处罚，无论对于企业资信照样企业形象而言，都是重大晦气因素，固然也会影响潜在互助者、战略投资人对企业和其现实控制人的信心、评价与判断。”中国企业资源同盟副理事长柏文喜对中国房地产报记者示意。

傅军一直在寻找战投，希望引进实力雄厚的战略投资者，特别是引进央企或国企投资者。但一个多月过去了，“白衣骑士”仍未泛起。“引进战投的事我们会凭据规则要求推行披露义务。”新华联人士对中国房地产报记者示意，但更多内容并未透露。

资源与信用危局

深陷债务违约深渊的新华联，实在控人傅军又传来遭香港证监会公然训斥的晦气新闻。

香港证监会指出，2018年8月1日，新华联团体有限公司作为要约人提出一项无条件强制性现金周全要约，以每股0.6217元要约价收购新华联资源股份。该项要约于2018年8月22日完结后，要约人及与其一致行动听持有67.85%新华联资源股份。

凭据收购守则，除非收购执行职员赞成，否则要约人及与其一致行动的人均不能在要约期完结后六个月内，以高于要约价的价钱购置股份。而傅军先后于2018年11月8日及9日进行了一连串场内收购，按高于要约价的价钱收购399万股新华联资源股份。

香港证监会称，傅军并非蓄意违规，但认可违反了收购守则，并赞成接受对他接纳的纪律行动。

柏文喜剖析称，为保证股市的价钱发现功效和买卖公平性，珍爱中小投资人利益，要约人不得在要约完结后六个月内以高于要约价的价钱收购公司股份，否则一方面由于后续收购价钱可能会高于要约价而导致泛起投资人惜售，致使股市买卖功效与价钱发现功效受损，另一方面也会损害前期接受要约的投资人的利益。傅军违反这一禁止性规则需要负担需要的责任。

而这一事宜，无论对于企业资信照样企业形象都是重大晦气因素，尤其是当下“四面楚歌”正急于寻求战投的新华联。

新华联系的资金链问题最早在2019年12月泛起“眉目”。彼时，新华联控股子公司因未凭据约定归还同业拆借3亿元本金及利息，被湖南出书财政公司提起诉讼。虽然纠纷最终以双方杀青息争而竣事，但仍暴露出其资金问题，偿债隐忧已然埋下。

今年3月初一笔本息10.7亿元的中票违约事宜，更是触发了连锁反应，这距离傅军宣称团体营业收入突破千亿元刚过一个多月。

“受新型冠状病毒肺炎疫情不能抗力因素的严重影响，公司所属文化旅游、商业零售、景区景点、旅店餐饮、石油商业等营业遭受重创，1-2 月削减谋划回款跨越 60 亿元。”新华联控股通告称。

“在所有融资工具中债券流动性较高，当企业泛起债券违约之时，它的资金链已经到了异常重要的境界。”一位银行风控人士对记者示意。而债券违约的连锁反应，表现在资源市场上，就是其所质押的股权将会被冻结，这是债权人为了保全资产，也让实控人傅军面临失去新华联控股权的危险。

新华联控股所持多家上市公司股权被冻结，成为法院被执行人。6月8日，新华联控股所持赛轮轮胎3.77亿股及孳息被司法轮候冻结，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的13.98%。冻结原因是东吴证券等诉新华联控股债券买卖纠纷案件，诉讼保全。

此外，宏达股份、北京银行、科达洁能4家上市公司也相继宣布，股东新华联控股持有的公司股份悉数被司法轮候冻结。

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更早些时候，5月13日，新华联控股所持新华联文旅61.17%股权、合计11.6亿股股份亦被轮候冻结。“若控股股东所持冻结的股份被司法处置，则可能导致公司现实控制权发生调换。”新华联文旅通告称。而新华联控股累计质押新华联文旅11.34亿股，占其所持股份总数的 97.7%，占新华联文旅总股本的 59.77%。

天眼查显示，新华联控股、新华联财政6月8日被法院列为被执行人，执行标的为1亿元。据了解，新华联财政拖欠湖南出书投资控股团体同业拆乞贷子 3 亿元，现在已付清债务本金 2 亿元，仍有1亿元未结清，被申请强制执行。新华联控股负担连带保证担保责任。

而因资金重要接连引发债务违约遭遇股票冻结，最稳妥地解决方法依然是引入资金。

“梦折”文旅寻找战投不易

两会时代，身为第十三届天下政协委员的傅军提交了《关于建议国家加大对文旅产业扶持力度的提案》，呼吁国家加大对文旅产业的扶持力度，进一步为文旅企业减负。这是为行业发声，也是自救之举。

在众多产业板块当中,傅军最偏心文旅。早在2012年，新华联就将文旅产业确立为公司转型偏向，是海内较早提出产业转型的房企之一。但这也直接将新华联拖入逆境。“文旅是长线投资、重投入、重运营、慢回报的行业，若是不能提前作好现金流设计与现金流平衡设计及备份措施，纵使新华联这样的上市公司也很容易陷入现金流逆境。”柏文喜示意。

柏文喜以为，新华联陷入债务违约，主要是企业战略设计出了问题，导致大量投资沉淀和固化，泛起投资性现金流流出和营收现金流流入不匹配，进而过分依赖融资来“借新还旧”的被动局势。而一旦外部环境泛起转变或者融资不畅，就会泛起债务违约并影响企业信用评级，让企业马上陷入现金流与信用的恶性循环与死结之中难以脱节。

新华联系的资金链有多重要，从其上市公司财报中可以窥探。数据显示，新华联文旅一季度营业收入仅为3.49亿元，同比下降61%；净利润则亏损3.3亿元，同比大跌4309%。一季度谋划性现金流与筹资现金流均大幅下降，幅度均在45%以上，而归还债务支付的现金却在增进，资金流出额大于流入金额，财政进入收缩状态。

停止一季度末，新华联文旅持有钱币现金35.9亿元，短期乞贷及一年内到期非流动欠债合计75.76亿元，资金缺口达40亿元。

2019年新华联相继有长沙新华联铜官窑古镇、四川新华联阆中古城、芜湖新华联鸠兹古镇、西宁新华联童梦乐园投入运营，其中前三大古镇均投资百亿元左右。刚投入运营不到一年，就遇上2020年疫情突袭，生不逢时。

2019年本该是新华联的收获之年，但其营收和利润却双双下滑。财报数据显示，停止2019年底，新华联文旅营业收入119.88亿元，同比下降14%；净利润8.2亿元，同比下降31%；期末钱币现金49.18亿元，一年内须归还债务83.76亿元。

引入战投成为无奈下的“救命稻草”。5月13日，傅军在与中金团体的互助签约仪式上，公然示意团体今年泛起资金重要局势，希望能尽快引进实力雄厚的战略投资者，并向央企和国企抛出“橄榄枝”，表现出强烈的引资意愿。

“上述引入战略投资者事项尚存在不确定性，不清扫公司控制权调换的可能性。”新华联通告称。

“但在当下的特殊时期里，新华联想要寻找到合适的投资者，变得异常艰难。”一位企业人士称。

“新华联愿意以控制权为价值来寻求战投以解现在的现金流困局，渡过此次谋划危急和疫情所造成的难题，是新华联的必然选择和出路。若是傅军愿意让步的幅度较大，而新华联的主要营业板块还都相对不错，加上又是上市公司，引入战投的乐成概率照样比较大的。”柏文喜以为。

而对于文旅板块，傅军仍抱以希望。新华联人士对记者称，2020 年公司将进一步提升文旅项目销售和盈利能力，文旅业绩可期，不存在所谓的转型受阻情形。