在轻资产的道路上，万达旅店生长（以下简称“万达旅店”）可谓“越走越远”。10月16日，万达旅店通告称，在当日举行的股东稀奇大会上，以投票表决方式获正式通过有关出售芝加哥物业项目权益议案。这意味着，万达旅店将出售其最后一个外洋项目。事实上，从2017年万达将77家旅店及13个文旅项目以630多亿出售给富力和融创后，万达旅店就似乎按下了轻资产化的“快进键”。从之前的“买买买”到现在的“卖卖卖”，万达旅店的操作不禁让业界惊讶。随同万达旅店最后一个外洋项目的出售，在业界看来，万达旅店还剩什么？其又能在轻资产化的道路上走多远，这些都成为万达旅店未来生长的“X”因素。

拟出售最后一个外洋项目

随着万达旅店旗下资产芝加哥物业项目获得股东投票通过，其最后一个外洋项目也被摆上货架。凭据万达旅店公布的通告显示，关于芝加哥物业项目权益出售表决，万达旅店股东投票数总数为3384121675，其中赞成票为3333998675，占比为98.52%；反对票为50123000，占比为1.48%。由于跨越50%之票数赞成以上通俗决议案，因此载于股东稀奇大会通告的提呈决议案获正式通过。对于万达旅店出售芝加哥物业一事，北京商报记者也联系了万达团体方面相关负责人，该负责人示意以相关通告为准。

北京商报记者领会到，万达旅店在今年7月30日就通告称，将以2.7亿美元(相当于约20.925亿港元)出售芝加哥物业项目90%权益。后又于8月17日公布通告称，有关异常重大出售事项及关连买卖出售芝加哥物业项目权益的进度，将买卖双方完成条款商量延期至8月21日。

公然资料显示，芝加哥大厦由万达旅店与Magellan Parcel C/DLLC于2014年共同开发，前者持有90%的权益，该项目紧邻芝加哥CBD，项目设计总修建面积约为17.6万平方米，设计建设一座361米、高101层的五星旅店（预计制作跨越200套客房）及高等公寓项目，建成后将成为芝加哥第三高修建。其中，高等公寓部门已于2015年9月最先预售，停止2017年12月尾，已累计预售约56%的可销售总面积。现在正在进行主体结构施工，预计将于2020年完成开发。

对于出售芝加哥物业，万达旅店此前还通告称，预计此次出售将为万达旅店带来9400万港元的收益。同时，万达旅店方面还示意，出售该项目与公司去杠杆化及改善现金流量的计谋一致。此外，万达旅店将得以调配其资源至更专注生长旅店治理及营运服务、旅店设计、旅店建设治理及相关咨询服务等营业上。

着名地产分析师严跃进示意，万达旅店出售芝加哥物业项目，更多的照样出于接纳现金流的思量。凭据万达旅店此前公布的财报显示，停止2019年底，万达旅店近三年谋划现金流净额分别为-15.09亿港元、-4.87亿港元及-8.18亿港元，延续三年呈净流出态势。而债务方面，停止2019年底，万达旅店的债务及乞贷总额为51.61亿港元，同比增进39.40%。由此看来，万达旅店希望出售物业，改善公司现金流，同时并降低欠债。

走上“卖卖卖”之路

事实上，在出售芝加哥物业之前，万达旅店就已经开启了“卖卖卖”之路，而这又与多年前“买买买”的操作形成了鲜明对比，究竟是什么原因让万达旅店不停出售资产呢？

早在2014年前后，那时正值中国房地产企业“出海热”，而作为万达团体创办人兼董事长的王健林也先后在英国伦敦、西班牙马德里、澳大利亚悉尼以及美国芝加哥等地收购新的项目。在那时王健林的设想中，未来8-10年，万达将在境外10个主要都会确立万达旅店。据悉，仅在2014年，万达旅店生长就以2.65亿欧元的价值收购了西班牙大厦项目。

然而，到了2017年，由于贷款的收紧以及外洋资产羁系趋严等因素影响，万达旅店不得不最先清算“资产”，由此，生长路径也由之前的“买买买”酿成今后的“卖卖卖”。

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2016年6月，万达旅店以2.72亿欧元(按现在汇率约20.81亿人民币)的价值出售了仅仅买入2年的西班牙大厦，对比2014年2.65亿欧元的(按2014年汇率约22亿人民币)买入价钱，这样一进一出，也让万达旅店损失过亿人民币。到了2018年1月，万达旅店又接连售出了伦敦和澳洲项目，现在仅剩的芝加哥项目也被摆上货架。

一边不停出售外洋资产，另一边，万达团体在海内也不停出售旅店资产和文旅项目，由此看来，万达势必将旅店轻资产化进行到底。

2017年7月，万达与富力、融创达成协议，万达商业将北京万达嘉华等77个旅店以199.06亿元的价钱转让给富力地产，并将西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%股权以438.44亿元的价钱转让给融创，两项买卖总金额达637.5亿元。现在，虽然万达在旅店领域不停扩容，然则其旗下旅店大部门资产均以转让。

在星硕旅店治理公司首席咨询官袁学娅看来，万达旅店不停抛售外洋资产，主要照样为回笼资金，至于之后的生长路径，肯定是要继续轻资产化，然则最终能否脱颖而出，还需要市场进一步磨练。

轻资产化“钱”景几何？

在清空外洋资产后，万达旅店还剩什么？万达在旅店领域若何生长也成为业界连续关注的焦点。凭据万达旅店生长公布的2020年上半年财报显示，其主要从事旅店治理和营运营业，以及旅店设计，旅店建设治理等相关照料及其他隶属营业。财报还显示，停止2020年6月30日，万达酒管治理共85间已开业旅店，已签约治理115间在建中但尚未开业旅店。

北京商报记者从万达旅店及度假村官网领会到，起步于1996年的万达旅店及度假村，涵盖旅店设计、旅店建设、旅店治理三大焦点板块。现在，万达旅店及度假村旗下拥有奢华旅店-万达瑞华、豪华旅店-万达文华、高端旅店-万达嘉华、高端优选旅店-万达锦华、高端生活方式旅店-万达颐华，超中端旅店-万达美华、中端旅店-万达悦华等七大旅店品牌。严跃进还指出，实际上，在2017年万达将77家旅店资产打包卖给了富力之后，其轻资产生长的计谋也愈发显著。凭据万达旅店及度假村官网最新数据显示，万达现在拥有已开业旅店100余家，筹建及待开业旅店180余家，笼罩全球160余座都会。

袁学娅以为，虽然近年来万达在旅店领域的生长相对迅猛，数目上也不停扩容，不外就其轻资产化生长而言，仍然另有不少地方需要补足。袁学娅还进一步示意，若是同向对比，相比其他房地产企业，万达的转型可谓走在前线，不外，要从海内旅店行业整体生长来看，其在旅店治理方面的另有不少作业要做。

同时，今年以来面临新冠疫情，万达旅店也遭遇了不小的影响。凭据万达旅店财报指出，今年上半年，公司实现收益2.46亿港元，同比下滑37%，其中来自旅店营运及治理服务的收益约1.13亿港元， 较2019年上半年削减约48.9%。财报也指出，收益的削减，主要是由于在2020年第一季度受疫情影响所致。

袁学娅示意，旅店团体轻资产化是一定的，然则若何进一步提高旅店收益，则仍然需要探讨。

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