蓝冠合法吗?_华天旅店二股东3450万股遭冻结，内

已有人阅读此文 - 2020-07-01 09:33 -

在延续售卖资产制止被ST后，华天旅店的混改历程遭遇了不确定性。6月28日晚，该公司发布通告称，其第二大股东华信恒源持有的3450万股公司股份被司法冻结，冻结股份占后者持股比例的12.92%，占公司总股本的比例为3.39%。

值得一提的是，华信恒源是华天旅店混改历程中最早进入的资源方之一。2015年，该公司宣布启动混改后不久，华信恒源则全额认购3亿股，以16.53亿元的价钱获得其29.44%的股权。

旅店产权网高级合伙人冯少辉向财联社记者示意，现在来看，华信恒源股权被冻结对混改的影响还较为有限，若是未到实行强制执行阶段，其仍然持有投票权，“混改是政府和上市公司一致的偏向，若混改生变，华天旅店能卖的器械已经越来越少了。”

内部改造历程缓慢

此次被司法冻结股权的华信恒源，被业内看作是华天旅店混改带头人，其背后主要控制人向军不停推动后者的改造。此前有媒体报道称，“向军方面和大股东在华天旅店的战略偏向上始终有分歧，大股东异常强势，双方矛盾有些不能和谐，在改造方案上也泛起矛盾。”

从近期通告来看，华天旅店高层已举行多次人事调整。2017年上任的董事长蒋利亚于今年告退，董事会选举董事杨国平接任董事长职务；此外，今年以来，董事李征兵、自力董事周志宏等亦相继告退。

“新任董事长杨国平与向军此前曾有过互助，此番人事变动或将促使华天旅店改造走向正轨。”一位投资人向财联社记者指出。而星硕旅店治理分析师袁学娅则以为，“小我私家对华天旅店改造历程的影响有限，从近年上市公司的业绩来看，纵然有政府和资源的支持，业绩也并未实现提升。”

该公司财报显示，其2015年-2019年扣非后归母净利润延续为负，划分为-2.03亿元、-2.84亿元、-6.46亿元、-3.45亿元和-2.57亿元；2020年一季度，其总营收为6675万元，同比下滑70.28%，净利润亏损1.35亿元，亏损幅度同比扩大78.27%。

“自2014年底启动混改以来，该公司始终未能脱节亏损阴影。对于已到晚年的华天旅店而言，改造历程异常缓慢，借助当前的危急举行改造是最佳时机，如再拖延，注册制改造以后，‘壳’价值也有限了。”冯少辉说。

据了解，在新冠肺炎疫情影响下，华天旅店旗下多数旅店处于半停摆状态，克日逐渐周全复工。今年3月，其现实控制人湖南省国资委将所持公司控股股东华天团体90%股权，无偿划转给湖南兴湘投资控股团体有限公司（下称“兴湘团体”），划转完成后，后者成为华天旅店间接控股股东，上市公司现实控制人仍为湖南省国资委。

冯少辉向财联社记者透露，兴湘团体旗下也运营部门湖南省内旅店，相符湖南省国企混改的主基调，“无论大股东权益是否发生变化，注入资源保住上市公司职位才是主要的。”

兴湘团体官网信息显示，其在新一轮国资国企改造中被确定为湖南省属国有资源运营公司，服务湖南国企改造生长、转型升级和省属国有资源结构结构调整。现在，通过国有产权划转和托管等方式，该公司重组整合多家企业，接收了湖南省国资委划转的22户省属羁系企业部门国有股权。

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从华天旅店2020年一季报来看，划转完成后，兴湘团体间接控制的股权比例约为32.4%，华信恒源持股比例为26.20%，二者相差约6%。

短期偿债压力较大

“兴湘团体虽然靠山雄厚，但整体持股比例不多。对华天旅店而言，主要的辅助应该是资金支持或后续担保等。”上述投资人向财联社记者示意。

据了解，资金链重要仍是华天旅店当前面临的主要问题。2020年一季报显示，其短期乞贷约为16.7亿元，短期偿债压力较大。尚有数据显示，其债务压力长期存在，并导致财务费用居高不下。2016年-2019年，该公司利息支出划分约为2.73亿元、2.72亿元、2.58亿元和2.34亿元。

财联社记者致电华天旅店相关负责人，对方示意，疫情时代业绩压力一定存在，但华天旅店融资渠道通畅，短期欠债属正常。

“华信恒源入股介入混改时，曾有人以为是资源进场，但近年来的数据并未体现这一点，其多数持股已处于质押状态。”袁学娅向财联社记者指出。数据显示，华信恒源持有华天旅店股份累计被质押206760000股，占其所持股份的77.44%，占后者总股本的20.29%。

此外，为制止被ST，华天旅店通过出售湖北华天大旅店有限公司100%股权，实现2019年扭亏为盈。据悉，该资产挂牌出售以来，一直没有意向方，最后由湖南兴湘并购重组股权投资基金以6.08亿元价钱成交，并于2019年12月31日对外通告。此前，该公司还延续出售了紫东阁华天大旅店（湖南）有限公司100%股权、湖南华天光电惯导手艺有限公司52%股权、益阳银城华天大旅店整体资产、北京世纪华天旅店治理有限公司51%股权等资产。

“纵然已提出多个混改方案，但华天旅店一直在衰退，这说明华天老的不是品牌，而是焦点治理成员，若是改造再无法推进，真的已经没有什么资产可卖了。”冯少辉坦言。

6月28日，华天旅店旗下全资子公司潇湘华天大旅店以银行存款方式收到减免房产税523.84万元。该公司也坦承，政府津贴与公司一样平常谋划营业相关，但不具备可持续性。

冯少辉以为，政府津贴和出售资产都不是解决问题的基本设施，华天旅店的出路只有两个，一是改造后，通过注入新资金在旅店市场举行并购，扩大中端市场的市场份额，通过并购扩张外洋市场营业，提高资产收益率和成长性；或是提升非旅店营业，削减旅店主业收入，周全转型。