继西域旅游8月6日上岸A股成为新疆省第一支旅游股后，又两家旅游景区传出打击IPO的新闻。8月14日，开封清明上河园宣布举行IPO指点立案，8月18日，恐龙园文化旅游集团股份有限公司（简称“恐龙园”）宣布创业板刊行申请获受理，进入IPO排队阶段。

资料显示，清明上河园始建于1992年，1998年正式建成营业，是以宋代著名画家张择端传世名作《清明上河图》为蓝本回复再现的大型宋文化主题公园。经由22年生长，清明上河园景区的年游客接待量已由最初的几十万人次生长到2017年景区年游客接待量突破300万人次，2018年接待游客330万，2019年接待游客351.5万，游客接待量及收入均稳步增进。

据清明上河园董事长王爽透露，景区2019年旅游综合收入4.8亿元，同比2018年增进19.7%，净利润1.4亿元，同比2018年增进13.82%。

恐龙园是以“中华恐龙园”园区的综合运营为主业，笼罩文旅产业相关的创新创意服务的公司。据招股书显示，2017年至2019年，恐龙园的营收分别为5.1亿元、5.8亿元、6.5亿元，利润分别为0.73亿元、0.87亿元、0.95亿元。

恐龙园示意，本次IPO拟募资5.7亿元，将用于恐龙科普研学基地建设项目、中华恐龙园夜间精品旅游体验项目、中华恐龙园沉醉式场景体验项目、文科融合创意手艺研发中央项目、恐龙IP提升及文创开发项目、弥补流动资金项目。

景区资源化的难点

事实上，旅游景区资源化历程一直不如人意，中国A级景区有12402家，其中实现上市只有寥寥十几家，而且以老牌国资景区为主，如黄山旅游、峨眉山A、长白山、张家界、丽江旅游、桂林旅游等。近几年，景区IPO的措施尤为缓慢，在今年西域旅游上市前，近十年来，海内景区上市的只有4家，分别是九华旅游、天目湖、宋城演艺和长白山。

近十年是中国旅游业飞速生长的十年，然而旅游的焦点载体景区却只有5家实现IPO，无论若何这不是一个好成绩。景区作为投资规模大、回报周期长的项目，对融资能力依赖较大，股市作为低成本的历久融资泉源，和景区投资是优越的连系，为何此前景区的资源化希望缓慢？

“景区IPO受阻有许多历史缘故原由”，某资深证券剖析人士向新旅界（LvJieMedia）示意，“首先，海内最著名的景区往往是国营景区，依赖的是当地历史文化遗迹或怪异自然资源，如故宫、兵马俑、泰山等，这些资源属全民所有，以传承文化、珍爱历史和自然遗产为主，不被激励上市，门票收入也不能纳入到上市公司体内。其次，不依赖历史文化遗迹和怪异自然资源的景区，往往是‘小而散’的民营景区，同质化竞争猛烈，发展性和盈利能力不足，难以到达上市公司的尺度。”

简言之，景区要到达上市的盈利要求，要有壮大的“引流内核”，而且这个“引流内核”不能是老天爷或老祖宗的恩赐，需要谋划者自己打造。因此，不依赖独占性的谋划资源而能上市的景区，绝对是景区中的佼佼者，具有先进的谋划理念、壮大的创新能力和精彩的服务能力。

此次冲刺IPO的恐龙园和清明上河园两家景区都不依赖独占资源，而是依附一支一流的治理团队，通过不停创新和扎实谋划战胜众多竞争对手，最终脱颖而出。恐龙园建成于2000年，清明上河图建成于1998年，某种意义上，这两家景区代表了中国景区行业多年发展中结出的硕果。

恐龙园的“无中生有”

恐龙园是依托中华恐龙园发展起来的景区，20多年前《侏罗纪公园》等恐龙主题影片的热映，在海内掀起了建设恐龙博物馆的热潮，活跃到现在的另有禄丰恐龙谷、诸城恐龙博物馆、自贡恐龙博物馆、西峡恐龙遗迹园、二连盆地白垩纪恐龙国家地质公园等。和众多其他恐龙博物馆相比，中华恐龙园属于“无中生有”，所在的常州并不是恐龙化石的出土地，因此早期许多人并不看好恐龙园。然而生长至今，中华恐龙园却拥有最高的知名度和影响力，这源于其有一支极富远见的谋划团队。

中华恐龙园设计之初，恐龙主题馆的思绪仍然是博物馆思绪，以静态展示为主，起到鉴赏和科普的作用。而中华恐龙园希望打破这种传统思绪，告辞单一的玻璃橱窗陈列展示方式，模拟恐龙生计的环境，并在科普的基础上注入互动体验元素，开创了“科普 游乐”的怪异生长模式。

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这一全新形式的恐龙主题馆在那时获得伟大的乐成，中华恐龙园迅速爆红。然而谋划团队并不就此止步，面临竞争对手的模拟，他们时刻思索怎么进一步引领行业，保持自身的“引流内核”不褪色。早在2007年，海内还没有泛起“IP”这一观点之时，恐龙园就确定了打造原创自主IP的生长门路，陆续创作了《恐龙瑰宝》系列动画片并在央视热播，创下同期收视岑岭。后续谋划团队不停引入最新科技和项目，并将园区结构和娱乐项目和IP故事情节连系，形成一系列沉醉式的历险故事。2016年，IP这一观点在旅游行业火热起来，恐龙园被公认为“IP 旅游”融合的标杆。

2013年，随着市场竞争环境的转变，恐龙园明确提出要从纯粹的主题乐园的运营商，转型成为“文化旅游投资、运营和整体方案解决供应商”，践行“轻资产扩张”战略。随后恐龙园依附精彩的品牌口碑和设计运营能力，接连在业内斩获大单，收获了海内主题公园扩张热潮的盈利。

近几年，精细化运营、打造粉丝经济成为旅游景区运营的关键词，恐龙园将恐龙主题施展到了极致，每年一度的“恐龙文化节”，实现恐龙文化空气营造的常态化。古生物学术岑岭论坛、大师课堂、国宝化石巡展、恐龙科普实验室、夜宿恐龙馆等流动构建起粘稠的科普知识交流空气，让恐龙爱好者们从差异角度感受恐龙文化魅力。恐龙园股份编创了原创恐龙主题爆笑笑剧《疯狂恐龙人》在天下举行了上百场巡演，让“恐龙人”带上恐龙文化走向天下更多地方。

一次次逾越时代的谋划理念和高效的执行力，形成了恐龙园坚硬的竞争壁垒，纵然2016年长三角迎来上海迪士尼这一全球顶级主题乐园的分流，都没有阻挡恐龙园游客数目的连续增进，恐龙园“品牌成色”和业绩发展性得到了磨练。

清明上河园的创新之路

清明上河园同样也是多年发展结出的硕果。1998年在一片荒地上建成的宋朝主题文化园区，在那时属于在一片空缺中探索，随着项目的开业，迅速成为逛开封必游的旅游景点。然而项目爆火之后，各地的模拟和追随纷纷而来，尤其是上世纪90年，各地掀起文化主题乐园建设热潮，宋文化、唐文化、秦汉文化、三国文化、水浒文化、红楼文化甚至西游文化，各种文化主题乐园拔地而起，据媒体报道，仅广州一地就有40多家各种主题乐园运营或在建。

仅靠漂亮的修建外壳，很难从游客分流大战中占到廉价，清明上河园谋划团队一最先就提出“活化景区”的理念，引入大量宋朝的玻璃画、葫芦烙、面人、喷火、踩高跷等市井文化内容，景区工作人员、商铺小贩所有还原宋朝历史场景，在街道引入反映宋朝一样平常生涯的情景剧目，形成全方位的沉醉式文化体验。清明上河园的这些行动，至今已成为仿古文化景区的标配，奠基了这一旅游品类的嬉戏模式。

景区谋划需要不停的更新内容、升级体验，永远给游客新鲜感，现在这已是景区行业众人皆知的纪律，清明上河园在20年前就体会到这一点，不停的改善和提升体验，连续大笔投入举行景区扩建，投入力度之大，在那时可以说是冒了很大风险。2003年，开业仅仅5年后，清明上河园启动二期工程建设，总投资1亿元，将园区面积扩大近一倍，引入20多个新项目，例如女子马毬、蹴鞠演出、水上秋千、斗鸡、皇家皮影、水上傀儡、水上竞标、大宋游艺等宋代游乐项目，清明上河园一跃成为中国最大的古代娱乐集中表现地。

2006年清明上河园最先构想若何填补景区夜间经济的空缺，耗资1.35亿元，和著名旅游演艺导演梅帅元互助推出大型实景演出《大宋·东京梦华》。彼时清明上河园一年营收4000多万元，净利约1000万元，这笔投资相关于3年多的营收，十几年利润的总和，但为了保证景区的旅游体验和品质，完善景区产物结构，清明上河园毅然决定投资这个产物。《大宋·东京梦华》推出后受欢迎水平远远超出预期，也加倍强化了清明上河园无法复制的文化优势。

2020年2月，清明上河园投资6.5亿元建设三期工程，运用虚拟现实互动体验等高科技手法，把宋代优异历史文化以加倍立体、形象的方式出现出来，打造出全天候、全产业链、全年龄段的旅游产物。

清明上河园一路上取得一个又一个成就，现在又在冲刺IPO的路上，有望成为1万多家景区中最顶级的少数几个。而与它同时代的大量文化主题景区已消逝在历史中，和它们相比，清明上河园的起点并没有什么差异，都不具备独占性的资源，都要从一片空缺中一点点建设，导致它们生长发生伟大差异的是谋划理念的高度，不停创新的刻意和勇气，以及把游客体验摆在第一位的服务态度。

对比上世纪90年代景区上市潮，彼时黄山旅游、峨眉山、张家界、桂林旅游等纷纷上市，他们代表了中国厚实而优质的旅游资源，是中国成为旅游大国的基础条件。此次拟上市的恐龙园、清明上河园，以及2017年上市的休闲度假综合景区天目湖等，他们从门槛无限低的市场搏杀中发展为行业的领先者，他们代表了中国旅游业先进的谋划理念和扎实的运营能力，他们是中国迈向旅游强国的创新气力。

可以预见，随着中国旅游业这颗大树的生长，将有越来越多的“硕果”涌现，加速推进旅游产业的资源化，十年只有5家景区上市的时代有望迎来终结。

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恐龙园创业板IPO进入问询阶段