上周才因2019年年报欠债率连年增进等被上交所问询，这一次，大连圣亚旅游控股股份有限公司（以下简称“大连圣亚”）内部又掀起了一场火药味十足的股东“内斗”。5月25日，大连圣亚公布第七届十三次董事会决议通告，审议通过了《关于再次延期召开公司 2019 年年度股东大会的议案》，而这一议案也成为了本次“内斗”的导火索之一。通告中，涉事大股东大连星海湾金融商务区投资治理股份有限公司（以下简称“大连星海湾”）和公司董事杨子平“多次往返”对对方的说法提出质疑，后者更是提出了撤职大连圣亚董事长、副董事长的议案。现实上，近期大连圣亚的艰屯之际远不止这场“内忧”，凭据此前该企业公布的一季度报，受疫情影响，公司讲述期净利润亏损2300余万元，同比大幅增进跨越180%。疫情袭击叠加多个在建项目希望缓慢，业界有关该企业现金流承压的质疑声愈发强烈，可见，大连圣亚的“外祸”同样不能小觑。

内忧：火药味十足的“股东缠斗”

股东看法云云“针锋相对”的通告似乎并不常见。

凭据本次大连圣亚公布的通告，再次延期召开公司2019年年度股东大会的议案，获得了董事会7票赞成、1票否决的效果，正式通过。也正是这否决的1票，让一场股东之间的内部利益纠葛正式浮出水面。

凭据本次通告，作为大量圣亚第一大国资股东，大连星海湾提出，上次提议延期是为了与各个股东举行充实相同，但个体股东多次拒绝相同，其为了保证上市公司谋划治理稳固，否决小股东大规模更迭董事会，在资源市场上造成不良负面影响，因此大连星海湾拟将提请增添候选公司董事会非自力董事和自力董事的议案。大连星海湾进一步注释称，作为全资国有企业，提交候选董事预案须推行上报审批流程，提议非自力董事人选从内部提名到最终确定人选也需上报大连市国资委审核批准，至少需要10个工作日；同时，自力董事备选人需从资深专业人士中筛选及格后报请大连市国资委审核批准，时间至少需要20个工作日。

就此，对大连星海湾议案持否决意见的杨子平则提出质疑称，本次大连星海湾提出的延期理由是其提案的内部审批流程无法完成，而大股东仅因其内部流程无法完成就要求上市公司延期，是否是对大股东权力的滥用；董事会对大股东提出延期召开股东大会的要求一再予以纵容，是否对某些股东存在偏向珍爱等。而且，通告还显示，杨子平甚至还提出了撤职大连圣亚董事长、副董事长的议案。

至此，这场颇为“戏剧化”的股东间纠纷仍未竣事。通告中，大连星海湾针对杨子平的质疑回复称，自撤职案提出以来，为制止股东之间泛起不必要的矛盾和冲突，其多次老实表达希望各方友好协商的态度，但这些起劲并未获得杨子平的有用回应。而且，大连星海湾还嫌疑，持股比例为 4%的股东杨子平，在已拥有2个董事会席位的情形下，又提出撤职上市公司董事长和副董事长、再次提名增添4个董事席位的议案，背后是否有其他利益放置。住手发稿时，北京商报记者向大连圣亚相关负责人发去采访提要询问股东间相同情形，以及是否还会继续推迟股东大会等，尚未获得回复。

不外，从此前种种公然新闻不难看出，大连圣亚的股东关系可以用十分“玄妙”来形容。近年来，杨子平、另一股东磐京基金及其一致行动听在大连圣亚多位股东减持的靠山下，不停增持，让人一度预测大连圣亚是否存在易主可能性。去年7月，上交所还发函问询磐京基金增持公司股份的真正意图，是否有意获取公司控股权。在两度延期之后，大连圣亚才回复上交所问询，在回复中磐京基金示意，无意获取大连圣亚现实控制权。但今年，杨子平、磐京基金及其一致行动听并未住手增持脚步，而且还双双泛起了违规增持的情形。

外忧：疫情袭击下业界预期

实在，除了股东间的“内斗”，疫情袭击下的大连圣亚已经吐露出了谋划疲态。4月尾，大连圣亚公布了2020年第一季度报。数据显示，讲述期内，公司实现营业收入1110万元，与上年同期相比下降74.93%，净利润为-2395万元，比上年同期减少了181.24%。对此，大连圣亚示意，由于受新冠肺炎疫情影响，自2020年1月下旬景区暂停营业，未取得相关收入所致。北京商报记者随后咨询了大连圣亚海洋天下工作人员获悉，住手现在，海洋天下室内场馆仍未正式开馆，仅室外区域逐日会举行两场流动。

中国主题公园研究院院长林焕杰向北京商报记者先容，近几年大连圣亚在全国范围内多处落子，但总体来看项目都不“尽如人意”，前期高额投入确实令其资金链压力越来越大。“加之疫情影响，旅游业整体还需一定的恢复时间，原定于今年开业的三亚鲸天下能否顺遂开园还很难说，纵然顺遂开园，能在多大范围内留住游客保证盈利，也还有待张望。”更有业内人士透露，面临各方质疑，现在大连圣亚眼前积累的问题已越来越多，短期内除了努力协调股东间的关系，保持与内外各方的有用相同外，似乎并没有太多设施可解燃眉之急。

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北京商报记者注意到，4月以来，大连圣亚日子愈发不好过。4月尾，大连圣亚接连公布了不乐观的2019年年报及2020年第一季度报后，就收到了来自上交所的问询函。凭据2019年年报，大连圣亚资产欠债率高达60.67%，占扣非净利润52.53%的财务用度、在建工程进度及所涉用度等。就此，上交所要求该公司弥补说明财务用度大幅增进对公司正常生产谋划、运营资金需求等带来的影响；对短期债务的还款设计；并连系同行业相关数据，详细剖析自身欠债的合理性以及短期偿债能力。另外，大连圣亚资产受限情形、预付款子、其他应收款等内容也均被进入了被问询之列。业内人士称，此次问询更像是在为大连圣亚资金链整体“体检”了一遍。住手现在，大连圣亚尚未就该问询函给出回复。

与此同时，此前就因激进的扩张措施而备受业界诟病的大连圣亚，本次也因在建工程希望缓慢的情形也引发了上交所的关注。据了解，大连圣亚2019年在建工程期末余额为8.45亿元，同比增进74.50%，占总资产的38.67%。其中镇江大白鲸魔幻海洋天下项目和大白鲸千岛湖文化主题乐园水下天下项目工程进度分别为49%、11%，去年同期为33%、8%，同比增进缓慢。就此，上交所要求该公司举行进一步先容，并说明公司是否具备足够资金泉源支持项目正常开展。

“腹背受敌”下艰难求生

“实在，大连圣亚的‘内忧’和‘外祸’，归根结底照样由于其在内部治理和外部扩张两方面的把控还不够成熟。而疫情则进一步放大了这些问题。”上述内人士称。

对于本次在业内闹得沸沸扬扬的股东“内斗”，景鉴智库创始人周鸣岐坦言，若是一个企业股东之间的矛盾已云云公然化，证实该企业的内部治理着实存在较大问题，而且股东的关系很可能已经激化到无法和谐的状态了。从近期大连圣亚内部股东一系列的纷争、转变可以看出，该企业面临的当务之急就是要尽快抚慰股东、协调各方杀青一致，让业界重拾对其的投资信心。

不外，周鸣岐也直言，总体来看，相比海内其他主题公园头部品牌，大连圣亚规模、体量上尚有一定差距，产物能力和品牌影响力也还处于培育阶段，实在，其尚未到适合大面积铺开生长的时机。

北京商报记者统计发现，自2016最先，大连圣亚已围绕其主营业务及大白鲸设计产业链上中下游相关的项目和产物开展了不少项目，其中，第五代海洋公园项目就主要包罗了镇江大白鲸魔幻海洋天下项目、昆明大白鲸奇幻天下项目、营口鲅鱼圈大白鲸天下海岸城、厦门邮轮城魔幻海洋王国项目等八个部门，以及重庆海洋小镇、西安欢欣小镇项目等投入体量相对较小的项目。对于此前曾备受业界关注的三亚鲸天下，不少专家也示意其已经延误了“最佳战机”，当前，三亚旅游市场已经涌现出许多的海洋类度假产物，同质化竞争加剧，加上当地旅游市场整体承压，未来该项目开业后吸引游客会有较大挑战。

林焕杰剖析称，近几年为了拓展疆土和收入泉源，大连圣亚接连投资的项目对资金要求均相对较大。“投入项目带来的盈利有限，且这类项现在期需垫付的款子也较多，四面八方的铺开对资金贮备的要求很大，尤其近期收到疫情影响，许多室内场馆还不能恢复，大连圣亚资金压力之大可想而知。且大连圣亚重点‘押宝’的几个单体项目想成型本就有一定难度。”他进一步示意，这类主打室内的海洋公园抗风险能力较低，收入组成较单一，大量的动物需要喂养，每月牢固开支较大。

“受疫情影响，旅游业内泛起了一波洗牌，而卖点多为室内项目的海洋类主题公园，也成为此次受袭击较大的行业之一。”周鸣岐直言。林焕杰也示意，动物天下、海洋公园等业态在此次疫情中已是“艰难求生”，未来大连圣亚应适当调整投资结构，只管“轻装上阵”，在大环境整体放缓的靠山下，尽可能制止将运营与投资揽于一身。

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