卫生事件令全球旅游业停摆，线上旅游服务平台Booking Holdings(BKNG.US)首当其冲，该股今年的显示远远落后于大盘，累计下跌了13%。同期，SPDR尺度普尔500信托ETF (SPY.US)累计上涨了9%。或许疫苗的乐成研制，可能会让公司营业泛起了一些苏醒迹象。

分析师以为，鉴于其特殊的历久增进纪录，投资者应思量趁股价反弹前举行投资。

营业概述

Booking Holdings是一家基于互联网的旅游服务提供商，为客户提供机票、旅店、旅游保险及租车等订购服务，旗下拥有Booking.com、priceline.com、Agoda.com、以及TravelJigsaw汽车租赁等多个品牌。

卫生事件的袭击在该公司第二季度的业绩中体现得尤为显著。财报显示，公司Q2总预订量为23亿美元，同比下滑了91%；住宿预订间夜量只有2800万个间夜，同比下降了87%；租车预订量为200万车天，同比削减了90%。讲述期内，Booking Holdings饱受打击，营收同比下降84%，EBITDA亏损达3.76亿美元，这也是该公司19年来首次泛起EBITDA亏损。

幸运的是，自4月份以来，公司营业泛起了苏醒迹象。住宿预订间夜量稳步上升，从4月份正常水平的15%上升到7月份的65%。由于国际旅行仍存在诸多限制，营业恢复的增进动力主要来自海内旅行。事实上，7月份海内新预订间夜量较上年略有增进，这是自卫生事件发作以来泛起的首次增进。海内营业的改善证实，纵然在现在的晦气形势下，消费者对旅游仍有伟大的兴趣，只是迫于诸多不便因素，人人暂时推迟了出国旅游的设计。因此，Booking Holdings也起劲向客户提供天真的作废预定政策，尤其在充满不确定性的市场环境下，这种措施尤为主要，可以进一步降低客户流失的风险。

需要清晰的是，只要卫生事件还在发酵，Booking Holdings营业就会继续承压。然而，期望人们永远放弃旅行设计是不现实的。现在在研的疫苗高达2000多种，人们普遍预计，至少会有一款疫苗将在明年初之前乐成研制，并在一年之内的时间里在全世界分发。阿斯利康(AZN.US)、强生(JNJ.US)、辉瑞(PFE.US)等制药公司已经发现了有望阻断病毒的疫苗，这些公司仍需证实其疫苗在大规模临床试验中是平安且高效的，至少对50%的志愿者而言。

增进趋势

航班运行控制中的人工智能怎么了？

在今年早些时候封锁竣事后，Booking Holdings泛起了喜人的苏醒势头，然则，由于康健风险仍存在，这种苏醒动力是有限的。随着人们对旅游的盼望心理不停积累，出行需求将会激增。因此，一旦卫生事件得以控制，Booking Holdings营业将泛起强劲苏醒。

投资者在汽车行业也看到了这种被压制的需求。只要经济泛起衰退，汽车销售就会溃逃，由于大多数人在经济困难时期更倾向节约支出。经济危机一竣事，由于衰退时代积累的需求，汽车销量就会激增。一旦卫生事件消退，可以预见全球旅行业也有望迎来强劲的反弹。

值得注意的是，Booking Holdings已经呈现出一个特殊的增进纪录。在已往九年里，公司收入增进了近五倍，从2010年的31亿美元增加到2019年的151亿美元。在此时代，公司的每股收益增进了10倍以上，从10.35美元增进到111.82美元。更主要的是，在此时代，除了一年之外，公司的每股收益每年都在连续增进。连续优异的业绩纪录和高增进率证实了公司壮大的商业模式和卓越的执行力。

为应对卫生事件的历久影响，公司还在第二季度对Agoda、Kayak和OpenTable品牌举行了裁员重组，因此第二季度产生了约莫3400万美元的员工驱逐相关用度。管理层预计，到2021年，每年的人事用度将削减250-300百万美元。这意味着，只要营业恢复，公司的营运效率就会大大提高。

分析师提醒到，投资者应注意到，有传言Airbnb将在即将举行的IPO中筹集约30亿美元，预计公司的总估值跨越300亿美元，远高于4月份180亿美元的估值。换句话说，只管今年卫生事件对Airbnb造成了影响，但投资者以为，全球旅游营业迟早会实现反弹，这对于Booking Holdings的未来远景也无疑是个好兆头。

结论

分析师预计，公司在2021年的预期每股收益为67.56美元，在2022年的预期每股收益为97.50美元，这意味着该股现在的市盈率为2022年预期收益的18.3倍。对于该股而言，这是异常低的收益倍数，尤其是思量到其令人印象深刻的历久增进纪录。一旦市场最先从卫生事件苏醒过来，它可能会以更高的收益倍数反映在股票上。因此，投资者应郑重行使大流行时代公司的适当估值。

在已往十年中，Booking Holdings显示出了惊人的增进趋势，但公司今年受到卫生事件的袭击很大，因此，投资者现在可以在合理的估值水平购置该股。随着卫生事件的影响削弱后，人们对旅行的需求激增，信赖该股将以高回报给投资者带来惊喜。

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