蓝冠线路_迈点译讯丨WeWork逆境致其抵押贷款支持

已有人阅读此文 - 2020-05-11 16:59 -

自从冠状病毒大盛行导致商业活动陷入阻滞以来，大批WeWork的租户就租金减免或终止条约与品牌举行协商。另一方面，WeWork也接纳种种行动以削减成本，如裁员和中止部门物业的租约等等。

然则这一系列削减支出的动作，袭击了WeWork向投资者支付租金的商业抵押贷款支持证券。CMBS买卖将商业抵押贷款捆绑在一起，以支持新债券的刊行，这些新债券的潜在违约风险水平各不相同。

据房地产数据提供商Trepp示意，价值约55亿美元的CMBS包罗WeWork作为承租人的物业，其中包罗该公司在纽约和旧金山的一些旗舰办公地址。

与传统写字楼相比，WeWork的租户租期短，空置率上升的风险更大，这给WeWork自身支付租金的能力带来了压力。

"这是一种未经测试的商业模式，" 宾夕法尼亚相助资产治理公司CMBS负责人詹妮弗·里珀示意。“问题是，一旦排除封锁措施，WeWork的租户是否会回来照样个未知数。”她弥补道。

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在一项对WeWork支持的买卖评级中，尺度普尔全球公司曾忠告称，“在经济低迷时期，团结办公的商业模式或将不在具有可持续性。由于在此时代，随着就业形势的转变，租户可能会迅速作废会员资格，不再付费。”

由高盛和花旗集团推出的CMBS，得到了旧金山金融区一家办公室的支持，该办公室拥有屋顶露台和健身中央。WeWork在加州街600号租下了这栋大楼的一半以上，并通过相关实体拥有大楼的很大一部门。晨星公司的分析师去年曾对这一集中提出担忧，由于据彭博数据显示，在这笔2.4亿美元的买卖中，评级最低的部门已从3月份的逾100美分跌至面值的73美分。

据Trepp数据显示，WeWork位于洛杉矶Wilshere Courtyard办公室获得了4.1亿美元贷款，这是其所刊行的CMBS中最大的一笔贷款，然则其评级也从原本的令人垂涎的“投资级”的评级，跌落至3月份的不足100美分，甚至下降到82美分。

CMBS市场下跌之际，WeWork的租户也最先埋怨难以作废租约或冻结租金支付。米歇尔•奥曼，一位WeWork的租户就向英国《金融时报》示意，她在5月份之后不会续签租约。欧曼示意，她曾试图更早作废租约。由于在现在的环境下，她无法使用WeWork的办公空间。通过与WeWork协商，最终她获得了5月份的房租的部门减免。欧曼示意，由于疫情时代WeWork对企业家和小企业的置之度外，未来她不会再选择WeWork。”现在，WeWork拒绝就奥曼的租约一事置评。

实在，继WeWork首次上市流产、团结创始人亚当•诺伊曼辞去首席执行官之后，该公司已经最先评估即将关闭的物业。再加上疫情时代，WeWork在美国和欧洲都会区域的多数办公室处于空置状态，即便是日本软银向WeWork注入了现金，并辅助该公司获得了新债务，仍然无法制止现金欠缺的情形泛起。