仅仅用了三个月，原亚洲首富孙正义就完成了业绩救赎。

克日，软银团体宣布2020财年第一季度（4-6月）合并财报显示，时代软银实现净利润1.2557万亿日元（约合人民币822亿元），较上年同比增进11.9%。缔造软银建立以来的季度业绩最大增进纪录的同时，也收复去年巨亏946亿元人民币的大部门失地。

正当市场好奇孙正义事实若何施展“邪术”令业绩大幅回升时，软银递交的持股文件解开了谜团。

克日软银向美国金融监管部门提交的持股讲述显示，二季度以来它斥资约40亿美元购买了特斯拉、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、英伟达、奈飞、Zoom、拼多多等科技股，与此同时软银还动用约40亿美元资金认购了这些科技股的看涨期权。随着纳斯达克在4-8月份连续反弹迭创新高，现在软银靠着押注这些科技股股价反弹，赚取逾40亿美元（约合280亿元人民币）收益。

然而，这却让孙正义背上“短期投契炒作者”的争议。

“很难想象，软银的投资气概正越来越靠近善于短线操作的对冲基金。”布鲁德曼资产治理公司（Bruderman Asset Management）计谋分析师Oliver Pursche向记者坦言，由于二季度以来软银在科技股的巨量持仓，不少投资机构将软银戏称为“纳斯达克鲸”。

一位熟悉软银投资计谋的知情人士则透露，豪赌美国科技股反弹，也相符孙正义一向的激进投资气概。

值得注意的是，孙正义似乎赶在本周纳斯达克股指大幅回调前“见好就收”。

在8月尾举行的软银业绩电话会议上，软银高层示意他们曾破费100亿美元买入股票，现在已套现逾70亿美元股票持仓。

“危险”的押注

“或许没人会想到，二季度孙正义竟与众多散户为伍，一起加入炒作科技股的阵营。”一位华尔街对冲基金司理向记者感伤说。尤其是软银斥资约80亿美元加仓美国科技股及其看涨期权，估量创下二季度以来单一投资机构买涨科技股的最大持仓规模。

前述熟悉软银投资计谋的知情人士透露，押注科技股，某种程度承袭着孙正义一向的投资计谋。随着疫情打击，孙正义以为大量民众选择居家购物生涯事情，将促进电商、远程办公、在线娱乐等科技产业迅猛发展。只不过，此次他将投资工具，从一级市场股权投资转向二级市场股票投资。究竟，相比初创期高科技企业在疫情时代容易遭遇谋划压力、营业模式相对成熟且股票流动性更好的上市公司反而更具投资安全性。

然则，80亿美元的巨额押注，也让华尔街金融市场给孙正义贴上“纳斯达克鲸”的新标签。

Oliver Pursche坦言，软银的这笔巨额投资，自己就是“危险的押注”。一方面二季度以来美国科技股普遍以为估值偏高，随时都有大幅回调风险，另一方面美股期权的买卖流动性不高，一旦美股回调导致逾40亿美元看涨期权难以“脱手”，将触发伟大的快速亏损风险。

前述熟悉软银投资计谋的知情人士透露，这一波乐成操作背后，软银资产设置团队“功不可没”。现在，前德意志银行买卖员阿卡什·纳赫塔（Akshay Naheta）、前德意志投资银行团结主管科林·范（Colin Fan）、前德意志银行全球信贷买卖主管Rajeev Misra主要卖力软银及软银愿景基金的二级市场股票投资营业，他们厚实的股票投资履历令软银团体精准把控“高卖低买”时机。“二季度以来，他们敢斥资约80亿美元扫货美国科技股，多数获得孙正义的授权。”

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愿景基金依旧“低谷”倘佯

相比在科技股身上“大赚一笔”，孙正义旗下的软银愿景基金依然在“低谷”倘佯。

据软银财报显示，2020财年第一季度（4-6月）时代，软银愿景基金的投资回报约合28亿美元，要填补去年巨亏100亿美元的缺口，仍有相当大的差距。

“现在，软银斥巨资投资的Wework、Uber、OYO等科技企业因业绩不佳与谋划难题加重，依然难以赢得新股权投资机构青睐以提升估值。”一位国际大型股权投资基金合伙人向记者透露。

这导致孙正义不得不继续出售资产以提振软银愿景基金的业绩，克日他示意，他正在思量出售由软银及其愿景基金持有的英国芯片制造商Arm相关股份。

值得注意的是，为了压缩运营开支压力，市场听说软银愿景基金在6月份裁减了约15%员工。

与此同时，软银愿景基金总裁Rajeev Misra坦言，现在软银愿景基金正在评估新的投资偏向与机遇，好比疫情时代某些科技发展速度因需求增添而出现加速，以及民众生涯方式的转变，因此软银愿景基金看好食物外送、电子医疗、线上教育等领域的初创公司。

在上述股权投资基金合伙人看来，由于这些领域遭遇云集众多独角兽级别企业，孙正义此前彪悍的投资气概，即大手笔投资初创企业持有较高股权比例、助力企业赛马圈地快速扩大市场份额、打造行业龙头企业动员企业估值大幅提升、最终高价套现离场的资本运作模式能否行得通，存在不少变数。

记者多方领会到，现在软银内部对孙正义的激进彪悍投资气概存在争议，包罗二季度以来软银大肆押注美国科技股及看涨期权。部门员工以为此举过于“冒险”，由于没人能准确展望散户买卖情绪蓦地转变所带来的股价大幅回调风险。

因此，软银愿景基金的投资计谋正趋向稳健。

“究竟，在大手笔投资Wework、OYO、Uber失利后，软银愿景基金急需乐成投资案例，以取消全球大型投资机构与主权财富基金（LP）的挂念，从而为软银愿景三期基金募资缔造良好环境。”前述股权投资基金合伙人指出。

一位软银团体高层在8月尾举行的业绩电话会议上示意，今年软银愿景基金将有9个项目有望上市，且软银在一些投资项目持有较低的股份，以便更快实现项目退出并提升内部收益率（IRR）。

但在这些项目乐成上岸资本市场助力软银愿景基金“脱困”前，重仓科技股的“负面效应”正在展现。

随着克日美股大幅回调，已往三天软银股价跌去逾12%，令孙正义小我私家财富蓦地缩水逾12亿美元，跌至200亿美元左右。

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