新冠肺炎疫情对旅游行业的伟大打击，使得海内旅企充实意识到单一营业模式存在较大的谋划风险。经此一“疫”，若何增强营业抗风险能力已经成为海内旅企所面临的配合课题。

“旅游企业先天拥有客户资源优势，若何进一步在‘流量变现’方面做文章，可成为旅游企业实现营业生长多元化的一种思绪。”一位旅游业剖析人士告诉21世纪经济报道记者。

实际上，对于海内旅企而言，围绕主营营业实现多元化生长险些成为共识。这其中，以凯撒旅业（000796.SZ）、众信旅游（002707.SZ）为代表的海内旅企便试图将客户资源与免税领域相结合，开拓了免税“新赛道”。

不外，有业内人士对21世纪经济报道记者指出，旅企结构免税行业，虽然可与其旅游营业形成互补，但免税品零售属于国家特许谋划行业，免税牌照的限制预示着旅企在这一市场难以施展主动性。

旅企疾驰免税“新赛道”

4月8日晚间，凯撒旅业宣布将公司注册地由“陕西宝鸡”调换至“海南三亚”。二十多天前，该公司刚与三亚市政府签署了互助协议，凯撒旅业在三亚的旅游、免税等营业生长由此获得当地政府的背书。

21世纪经济报道记者发现，凯撒旅业在免税领域的结构最早可追溯至去年6月份。

彼时，该公司宣布与中国出国人员服务有限公司（下称中出服）杀青互助，入股天津国际邮轮母港进境免税店，持股比例为49%。

参股免税店让凯撒旅业迈出了结构第一步，而随后设立免税公司、进一步“绑定”与中出服的互助关系，则让该公司在免税“新赛道”上疾驰。

2019年11月3日，凯撒旅业连发两份通告，再度发力免税领域。首先，该公司宣布出资2亿元，在海南省海口市设立海南同盛世嘉免税团体有限公司（下称同盛免税）进入海南离岛免税产业；其次，新设立的同盛免税将出资收购江苏中服免税品有限公司（下称江苏中服免税）20%股权，买卖作价为1200万元。

江苏中服免税的最大股东为中出服，持股比例70%，后者则是唯一拥有市内国人免税店谋划资质以及同时具备口岸进境与出境免税牌照的公司。

今年，凯撒旅业与中出服的互助关系再度深化。3月18日，凯撒旅业下属全资子公司凯撒同盛中标北京嘉宝润成免税品商贸有限公司（下称嘉宝润成）增资扩股项目，并与中出服签署了《增资协议》，增资金额为8000万元。股权结构调换后，凯撒旅业将持有这间北京市内免税店40%的股权。

从离岛免税到市内免税店，凯撒旅业在免税领域“狂奔突进”。凯撒旅业副董事长徐伟示意，“2019年10月凯撒旅业实控权调换后，公司实控人及创始人提出了‘一主三辅’的生长思绪，后续公司将以旅游为主，同时兼顾食物（航食、铁餐），免税和金融营业（易生支付），这些辅助板块大大增强了本次疫情中公司的抗风险能力。”

事实上，“觊觎”免税领域已久的旅企并非凯撒旅业一家。

今年2月份，众信旅游宣布与中国免税品（团体）有限责任公司（下称中免团体）签署战略互助协议，配合开发境内外旅游零售市场。对此，众信旅游示意，通过与中免团体互助，公司正式进入免税和购物领域。

公然资料显示，中免团体是海内最大的免税运营商，是经国务院授权在全国范围内开展免税营业的国有专营公司。该公司由中国国旅（601888.SH）100%持股。通过聚焦免税主业，中国国旅业绩快报披露2019年预计实现480亿元营收，净利润大幅提升至约47亿元。

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此外，21世纪经济报道记者发现，海内最大的OTA企业携程数年前已与海内外免税店开展互助。

2017年，携程全球购宣布与海南免税易购正式开展互助，实现双边流量互补和线下线上渠道买通；2018年，携程全球购与迪拜免税店签署互助协议，实现携程用户在迪拜免税店购物的独家折扣等增值服务；同年，携程全球购宣布与新加坡新罗免税店扩大互助，进一步加大了亚洲市场互助商户的结构。

新入局者“突围”不易

只管免税领域入局者众，但一些现实逆境摆在凯撒旅业、众信旅游眼前。

一位不愿签字的旅游业剖析人士告诉21世纪经济报道记者，旅企拥有资源优势，引流变现经验丰富，有助于进入免税领域，但海内免税市场空间有待提升、免税牌照资源稀缺等现实情况也将给后来者带来阻力。

我国免税行业起步于1979年，经由40年的生长，该行业2018年的销售收入到达395亿元，增进迅速。然而，相较于境外免税消费而言，海内免税消费回流空间却十分广漠。据商务部宣布的数据，2018年，我国住民境外购置免税商品总体规模跨越1800亿元，占全球免税市场销售额的34.8%，是海内免税消费的4.5倍。

伟大的提升空间之下，海内免税市场现在却还尚未铺开。

由于免税零售属于特许谋划行业，我国免税品行业接纳牌照授权运营机制，牌照稀缺。21世纪经济报道记者梳理发现，现在我国仅有中免团体、海南免税、珠免团体、中出服、深免团体、日上免税以及中侨免税7家持牌免税公司。这其中，中免团体经由连续整合后，成为海内免税行业的龙头企业，市场份额跨越八成。受此影响，全资持有中免团体的中国国旅由此跻身为海内最大的免税旅企。

不外，免税行业的高利润值得旅企“挤破脑壳”。上述剖析人士称，“相较于旅行社传统营业，免税算是一个利润较高的行业。”以免税收入占比跨越90%的中国国旅的财务数据为参考，2019年上半年，该公司商品商业营业的毛利率达51.76%。

在现有的政策之下，旅游企业只能依赖与持有牌照的免税公司互助，才气实现在免税领域的深耕。凯撒旅业与中出服设立合资公司、众信旅游与中免团体签署战略协议，均是旅企“曲线”填补免税牌照空缺的唯一方式。但这种绑定式的互助，却反映出旅业对持牌免税公司伟大的依赖性，很难对龙头企业形成真正的打击。

在凯撒旅业与三亚市的战略互助签署不久前，国家发改委等23个部门团结印发《关于促进消费扩容提质加速形成壮大海内市场的实行意见》（下称《意见》），加大对免税行业的生长支持。

这份3月13日宣布的政策文件，提出鼎力优化海内市场供应，改善进口商品供应，进一步完善免税业政策。其中，《意见》针对免税营业明确示意：第一，坚持服务境外人士和我出境住民并重，建设一批中国特色市内免税店，机场口岸免税店为市内免税店设立离境提货点；第二，扩大口岸免税营业，增设口岸免税店；第三，适时研究调整免税限额和免税品种类；第四，免税店设立一定面积的国产商品销售区。

有券商人士对此剖析以为，上述政策对免税业促进消费、拉动内需的功效给予充实肯定，市内店免税店政策放宽已经箭在弦上，免税行业有望在政策推动下迎来新一轮生长时机。

值得一提的是，旅企有望在海南掀起免税领域的“鏖战”。据中新社3月25日报道，为进一步施展离岛免税政策对海南旅游的促进作用，海南正在争取中央支持，在自贸港框架下进一步开放离岛免税政策，包罗增添免税谋划主体、扩大离岛免税购物消费限额、增添免税商品品种等。

“考虑到政策的延续性，海南离岛免税牌照的有限竞争将大概率铺开。”东兴证券对此剖析以为，免税政策受到全球疫情生长影响，预计海南离岛免税的相关政策有望优先落地，待全球疫情相对稳固再推进市内店向国人开放的政策。

政策释放松动信号，旅企进入免税领域或将迎来新时机。但疫情之下，免税政策的落地节奏或受影响。与此同时，疫情对于免税领域短期内的消费打击也不容忽视，凯撒旅业、众信旅游等入局者“突围”不易。

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