总部设在上海、我国三大国有主干航空运输团体之一东方航空(00670-HK, 600115-CN)宣布，于2020年6月13日与海南交控、三亚生长、祥瑞航空(603885-CN)、携程(TCOM-US)，共同在海南设立由东航控股的隶属公司三亚国际航空。

凭据其团结通告，三亚国际航空未来注册资本为30-60亿元人民币，其中东方航空占51%、海南交控占10%、三亚生长占10%、祥瑞航空占15%、携程占14%。

豪华的股东阵容

从其豪华的股东靠山来看，三亚国际航空的身世并不简朴。大股东是华东地区最主要的航空运输团体东方航空以及最具影响力的民营航空公司祥瑞航空，海南省和三亚市的国资公司也占有合共20%权益，在旅游服务专业领域则有海内压倒一切的线上旅游服务供应商携程——从政府层面，到专业服务，都拥有最恰如其分的配套。

政策靠山

2020年6月1日，《海南自由商业港建设总体方案》公布，明确了海南的有中国特色“自由商业港”定位和生长战略，试验最高水平开放政策、执行特殊税收制度和实现生产要素自由流动。这带来的最直观效果将是基建的兴起，优惠措施和自由营商环境吸引的大批人才和游客，以及这些基础设施、政策措施、有利营商环境与区域相互映射生长的区位吸力所形成的聚合效应。这一切最终的效果将是吸引大批人流来往海南。

海南的入岛航空客运概况

凭据百度，海南岛的陆地总面积只有约3.4万平方公里，海域面积却到达了200万平方公里，海洋资源异常丰富，领域异常广。这个海岛省份位于中国最南端，北以琼州海峡与广东划界，西临北部湾与越南相对，东濒南海与台湾省相望，东南和南边在南海中与菲律宾、文莱及马来西亚为邻。换言之，海南省四周环海，而且位置异常优越，能够真正对接东南亚，甚至整个东亚。

现在海南往来大陆主要经由航空和水路（纵然搭乘陆路交通设施也必须过海），而往来外洋则主要依赖航空交通，也有水路（邮轮和货船）。

以海南省统计局的数据来看，2019年该省的游客吞吐量同比增进0.4%，至5736.82万人，其中口岸游客吞吐量为1298.8万人，机场游客吞吐量为4438.02万人。由此可见，机场为大部门游客选择的交通设施，占比到达了77.36%。

现在海南拥有四个民用机场，划分为海口美兰机场、三亚凤凰机场、琼海博鳌机场和三沙永兴机场；此外另有多个通用机场，承接直升机、通用航空等服务。

美兰机场和凤凰机场为最主要的客运机场，承载海南主要的商务、旅游客运和货运。港股上市的美兰空港(00357-HK)持有美兰机场的控股权益和凤凰机场的部门权益。随着海南岛的客运量不停增进，这两个机场也履历了多次扩建。美兰机场正在进行二期建设，设计于今年完成。三亚也在兴建第二个新机场，此次设计合组的三亚国际航空，主运营基地将设在三亚凤凰国际机场和兴建中的三亚第二机场。

琼海博鳌机场主要卖力每年博鳌论坛的客运，其余时间也分管部门客运。三沙永兴机场只有一家民航公司运营。

从上图可见，博鳌机场和永兴机场可以处置的客运吞吐量都相对较少，美兰机场和凤凰机场卖力大部门客运。

未来，随着建设自由港项目的铺开，海南的客运需求一定持续增进。加上新机场的建设已经提上议程，例如设计容量或到达360万人次的儋州新机场，以及三亚第二机场等，一定也促进了更多航空公司的进驻。换言之，游客需求的激增、基建的到位，已经为航空公司的角逐建起战场，就看谁能先声夺人。

组建三亚国际航空的主要意义

帮旅行社渡难关，这些地方拿出“真金白银”

6月3日，民航局正式出台《海南自有商业港试点开放第七航权实施方案》，支持外国航空公司在现有航权放置外，在海南谋划客货运第七航权，即相符资格的外航可凭据双边航权放置划定的航线表及运力额度，在海南与中国境内除北上广以外的具有国际航空运输口岸的地址之间形式客运中途分程权。

这一方案主要影响海南省与境外之间的航线，或可多元化游客泉源，拓展海南航空市场，完善航线网络。

换言之，这可为海内航空公司带来更多外洋游客，一方面施展海南的航空交通枢纽主要作用，另一方面促进海南旅游业的生长并体现其自由商业港价值，而后者的群聚效应又进一步扩大航空需求。此外，海南的保税航油政策也有利于航空公司降本增效。

东航是最早进驻海南的航空公司之一，早在1998年就建立了东航海口营业部，于2011年建立三亚营业部，除了三沙机场外，东航已开通了通达海口、三亚和琼海三个机场的航班，年游客运输量近300万人次。

从东航领头组建三亚国际航空这一行动可以看出，该公司有意掌握海南的自由商业区生长时机，拓展其华南营业。海南自贸区的主要意义之一就是与粤港澳大湾区的联动，以是这次合组三亚国际航空，对于其结构华南是异常主要的一步。

然而，对于东航的进取设计，市场似乎并不卖账。在通告发出后的第二个交易日，东航A股跌1.86%，收报4.22元人民币，港股收跌3.06%，报2.85港元。

不外财华社以为，市场的疲弱显示主要源于对于疫情的担忧。

今年前四个月，东航的客运运力（ASK）削减了51.29%，游客载运量同比下滑61.46%；货运运力（AFTK）下降了42.87%，货邮载运量下降了38.78%。周末北京确诊人数增添，或令市场对于航空股苏醒时间表进一步延伸的忧虑增添。

东航股价下跌并非特例，当天南航(01055-HK, 600029-CN)的港股及A股股价也划分下跌4.84%及2.85%，收报3.54港元和5.12元人民币；国航(00753-HK, 601111-CN)的港股及A股股价划分下跌3.91%及2.10%，收报4.91港元及6.54元人民币。

谁是受益者？

那么，组建三亚国际航空另有谁能得益？首先当然是世界各地游客。此外，复星国际(00656-HK)的旅游服务旗舰复星旅文(01992-HK)也将沾恩。

复星旅文在三亚的第一个旅游目的地项目亚特兰蒂斯于2018年4月开业，2019年孝敬全年收入13.121亿元人民币，同比增进74.2%，且经调整EBITDA（扣除利息、税务、折旧及摊销前盈利）由2018年推出首年的亏损53.2百万元人民币，而转为盈利5.648亿元人民币。该项目是复星旅文很有代表性的资产，打造了三亚高端家庭服务项目，也为其未来的丽江和太仓项目开发指路，而且利润率较其他营业优异。

海南自由商业港计划生长一定有利于复星旅文的这一旅游产业结构，而第七航权开放以及三亚新航空公司组建，将可为其带来更多游客。以是在航空股追随大盘下跌之际，复星旅文(01992-HK)逆市上涨3.44%，收报6.92港元。

总结

盘活海南，对于旅游企业和航空公司来说都预示着商机无限。东航与地方政府国资企业及OTA巨头合组三亚国际航空，显著是要抓紧海南自由商业港的时机，对东航未来的区位战略定位意义特殊，同样，这也将有利于在三亚谋划旅游项目的复星旅文。

然则短期来看，疫情的频频和影响不容忽视，航空股和旅游服务相关股份仍将继续由于疫情的相关新闻而受压。

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