近几年，消费升级、互联网赋能等观点的兴起，让以二房东模式为代表的长租公寓在市场规模和资源热度上获得空前生长；而由于行业的非标属性，包罗“甲醛门”、“租金贷”、“暴雷跑路”等种种乱象频发，也引发舆论的普遍关注与连续抨击。

只管洗牌潮一直在连续，但受资源、运营、羁系方等多重因素影响，市面众多“劣币”迟迟不见退场，畸形的行业生态始终难有实质性改观。随同此次疫情对租住市场的猛烈打击，以蛋壳、青客等行业头部玩家的现状为标志，喧嚣散尽，一切将回归本真。

作为一门存在多年的营生，长租公寓不是什么新事物，在早前包租公&夫妻店尚未被强势挤压的年月，整个行业是赚钱的，只管其理念认知和产物、服务、科技等等热词不沾边，但也配合构建出“岁月静好、小富即安”的行业生态。

在资源的推波助澜下，大批跨界者、野心家及投契人士接连进场，新入局者言必提及推翻，借不计成本的竞价抢房模式举行扩张，让众多靠自有资金扩张的传统公寓业者因“无路可走”而退场，当岁月不惊的局势被打破，种种行业乱象也接踵而至。

跨界者的共性认知是，只管行业夫妻店模式的利润率低下，但以资源做作催化剂，通过标准化和信息化建设动员运营效率的不停提升，在触发“边际效应”的某个零界值后，企业自身的规模扩张与利润率提升能由此走向正循环。

另一种设想则是，即便包租模式的租金差不足以笼罩运营成本，但借用互联网的流量头脑，如若租户规模最终到达大流量的入口，通过向系统内包罗电商、增值服务等多元营业间的转化和交织变现，整个系统最终会实现盈利。

理想似乎足够美妙，但现实情况下，由于极端涣散的供应链、杂乱不堪的管理系统与羸弱的实力靠山，众多长租公寓玩家都因盲目扩张身陷“规模不经济”的逆境，始终难以脱身。

而只管对多元化收益有过种种实验与验证，但由于交互场景缺乏，以及用户对产物和服务的体验不佳牵累到对品牌的信任感，行业绝大部分利润始终来自基础的租金差，所谓的多元营收始终是个伪命题。这对自诩区别于传统二房东的跨界者来说，无疑是一种取笑。

设想中的模子没跑通不假，在相当多执拗的玩家看来，一切都归因房源体量的不达标，当“唯规模论”变异为公认的政治准确，“租金贷”这类金融工具的适时泛起，也让玩家坚持拿房&出房的高周转扩张模式，成为一种一定。

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要知道，无论业界怎么形貌长租公寓的愿景，行业的主要利润泉源至今与传统的二房东无异，而由于出房价受市场行情、供需关系、租客购买力等多重因素作用，若是玩家一味追求规模，拿房前缺乏审慎的财政模子测算，其系统自己存在伟大的风险。

更有甚者，玩家在明知亏损的情况下，不惜借租金贷以“高买低卖”模式支持快速扩张，一旦资金供应端收紧或者市场形势生变（以此次突发的疫情为例），这种扩张将再难继续，甚至直接陷入“崩塌”的田地。

与此同时，作为一个极其倚重现金流的行业，空置周期与出租率是企业回款效率的要害，在唯规模论与快周转的驱动下，拿房与出房成为两大重头，而包罗“产物优化”、“安全羁系”、“服务落地”等的投入与权重，只能被不停下调。

当用户对产物和服务体验差强人意，低续签率与转先容导致运营获客成本越来越高，空置周期越来越长，整个运营系统失衡，并由此陷入恶性循环。此前，各地不停爆出的长租公寓企业倒闭、爆雷事宜，多与此直接或间接相关。

历经多轮资源助力，以青客、蛋壳为代表的行业头部品牌先后乐成赴美上市，客观来看，这为其拓宽融资渠道的同时，也提升了其品牌的市场认知度。但与此对立的是，巨额亏损、大幅下挫的股价以及充斥于各平台的大量投诉维权信息显示，一切并没有外面那般美妙。

只管自定义为租住时代新生活方式的行业领军者，但对比其运维效率与投资者对其能力的判断，双方显然有显著的不对称；至于企业外宣的品牌形象与真实的用户评价之间，更是存在伟大的鸿沟。而疫情突袭带来的杀伤，更是将品牌方生计逆境与用户维权诉求之间的矛盾露出无疑。

随同羁系对长租公寓行业的连续收紧，可以预见，在历经早先的草泽期后，长租公寓行业的生态将实现去伪存真。而有别于民众认知中的“规模第一”，以运营效率的提升为焦点，快速的自我调整、连续的系统优化与真正的价值再造，将决议这场长租公寓玩家大洗牌中，谁能真正做到“剩者为王”。

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