贝壳找房在美东时间7月31日向美国证券买卖委员会(SEC)提交更新后的招股书(F-1/A文件)，披露半年度谋划数据。

第二季度净利28亿，上半年买卖总额增50%

贝壳找房2017年、2018年和2019年收入分别为255亿、286亿与460亿。更新的招股书显示，贝壳找房2020年上半年杀青1.33万亿元的平台成交总额（GTV，Gross Transaction Value），相比上年同期的8900亿元增进49.4%。

贝壳找房2020年上半年实现营业收入272.6亿元，相比上年同期的196.1亿元增进39%；净利润为16.1亿元，相比上年同期的5.6亿元增进188.6%。

随着疫情后复产复工，贝壳找房的业绩也泛起了大幅反弹。

其中，贝壳找房2020年第二季度营收为201.4亿元，较上年同期的114.5亿元增进76%，较上一季度的71.19亿元增进183%。贝壳找房2020年第二季度净利润为28.39亿元，较上年同期的3.9亿元增进626%，上一季度为亏损12.3亿元。

受疫情影响，贝壳找房2020年上半年存量房买卖收入125.6亿元，相比上年同期的126.4亿元基本持平；新居买卖受影响较小，实现收入139.8亿，相比上年同期的64.8亿增进115.7%；其他新兴营业收入7.3亿，相比上年同期的4.9亿元增进49%。

2019年终贝壳找房流动资金总额（流动资金包罗现金及现金等价物、受限资金及短期投资）为335亿元，2020年6月末增添至399亿元，相比年头增添63.7亿元。

运营支出占收入百分比下降。不包罗股票薪酬用度的运营支出占收入的百分比，从2018年的26.9％降至2019年的21.9％，2020年上半年降至19.8％。其中，贝壳找房2020年上半年销售支出占收入的百分比从上年同期的7.8%下降为5.0%；治理支出占收入的百分比从上年同期的12.5%下降为11.2%。

调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）继续增进。贝壳找房2020年上半年经调整后EBITDA为25.9亿元，比上年同期的17.8亿增进45.7%。值得一提的是贝壳第二季度经调整利润为29.5亿元。

贝壳找房美国上市背后的真相

除上述数据外，招股书中还曝光了贝壳找房此前与投资机构签署的上市对赌协议。

招股书显示，贝壳找房针对2018年12月28之前的B、C轮与投资方签署了对赌赎回协议，不外IPO对赌时间从此前约定的2021年更新为2023年12月28日。

由于贝壳找房上市主体已经打包了链家旗下的资产，以是链家与投资人的对赌也镜像平移到了贝壳找房主体身上。

据贝壳找房的官网先容，其由链家网升级而来（成立于2017年），要做的是为三亿家庭提供包罗二手房、新居、租赁、装修和社区服务等全方位栖身服务。

现在，人人可能熟悉的照样贝壳找房的主营营业新居和二手房的中介代理服务，租赁、装修、社区服务更多是它未来的设计。

固然，贝壳找房的首创人和董事长左晖，也是自若的首创人和董事长。据招股书披露，左晖小我私家持有贝壳547,348,915股A类普通股和885,301,280股B类普通股，占股46.8%，CEO彭永东持股比例为3.6%，此外，腾讯为贝壳第二大股东，持股12.3%；软银愿景基金持股10.2%，华兴资源团体首创人兼CEO包凡持股占比3.8%。

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此次招股说明书披露，其焦点资产为贝壳找房、链家、贝壳金融等，并不包罗自若。

贝壳吸引了腾讯、红杉中国、高瓴、软银、百度、鼎晖、华兴、经纬中国、复星锐正、源码、碧桂园创投等头部机构的重仓加持，估值飙升至赴美中概股第一。

来自投资机构的人士以为，“贝壳因对赌协议即将到期急于上市的推断不属实。按GTV盘算，贝壳商业体量仅次于阿里巴巴，排中国第二。（贝壳）选择在上升期上市，对公司和投资人都是明智选择，融资还能辅助贝壳延续2020年比较好的生长态势，拉大对竞争对手的差距。”

贝壳只是最先

贝壳找房董事长左晖一直强调，贝壳依赖的是线下服务的能力和线上资讯的平台有机连系。这实在是以往那些纯互联网化的房地产电商平台所忽视最多的地方。

究竟从马老师说出那句名言“用互联网革新一切”之后，许多热血汹涌的年轻人投入创新创业的时刻，都想着用互联网的头脑推翻一切传统行业。

但真正意义上的互联网对传统行业的推翻，实在要有先决条件的。一个行业若是信息透明度高，模板化能力强，这样的行业极易被互联网的头脑所推翻。但若是遇到一个尺度化水平极低的行业，互联网的头脑就在这个领域会显得步履维艰。

这是一个异常不尺度化的行业，需要线下大规模的服务辅助。究竟，从看房、买卖到过户，近20个异常繁琐的环节绝大多数都必须在线下依赖人力相同完成。

在这样的过程中，不注重线下服务的品质，反而一味突出线上电商平台资讯整合和互联互通的属性，最终能造成的只可能是将这一个所谓的电商平台变成了一个信息的集散地。

依托常年谋划中介营业的链家崛起的贝壳找房，实在自然带有线上线下营业一体化的基因。链家已经为贝壳搭建起一个围绕天下的中介服务网络，而且是全笼罩无死角。

另一个决议了贝壳乐成的关键在于，它推动了这一个行业的尺度化服务系统确立。

由于链家自己就有一个线下服务的系统，而且左晖是先建的链家、后建的贝壳，再加上2008年的时刻左晖就在推动链家的信息化革新和数据的统一，使得贝壳最终有能力成为这个行业系统化和尺度化服务的推动者。

由于互联网化电商平台最焦点的竞争力，实在就是产物和服务的尺度化。

二手房市场自己是一个非标的市场，每一个屋子的价钱、结构、位置以及房主的信息等都不一样，真正想按传统的互联网电商产物尺度化的思绪去做，绝对是死路一条。

贝壳找到了一个取巧的路，它在做链家自己的中介服务人员服务的尺度化，之后这套系统成熟了，就推广到所有入驻贝壳的中介公司中。就是用这一套有点取巧的机制，通过服务的领域贝壳完成了对二手房中介市场的尺度化。

虽然现在许多人在剖析为什么贝壳能乐成，但实在这一套为行业制订尺度的行为才是它真正的护城河。

当前贝壳找房真正的楷模应该是美团，究竟强悍的线下运营能力以及“线下、线上”协调能力，才是美团市值逆势力攀升到1.1万亿港元的根本原因。

而这些能力，贝壳找房也一样具备，但路还很长。

正如贝壳CEO彭永东说的那样：“从行为动作，到理念想法，我们要重置行业是最难的”。

但实在作为大栖身生态的典型代表，贝壳也只是一个最先。

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