8月12日，卓尔控股、华谊兄弟公司与武汉市签署项目战略互助协议，将在武汉市洪山区建设卓尔·华谊兄弟影戏小镇。按设计，影戏小镇将以影戏场景为形、以历史文化和都会影象为魂，建设集影戏场景游览、影戏文化展示、影戏互动游乐、民俗和非遗体验、大型系列演出、特色餐饮、主题客栈即是一体的影戏实景文化旅游项目。

只管项目设计投资规模和双方投资比例尚未透露，但此次签约早有眉目。早在今年4月，华谊兄弟传媒股份有限公司创始人、董事长王中军就介入了亚布力中国企业家论坛代表武汉之行流动，彼时其示意，作为武汉‘解禁’后率先到访的传媒行业头部企业，华谊兄弟感应异常幸运，公司正在打造的影戏小镇、艺术小镇均与武汉有关联，此次来武汉，就是希望相关项目尽快落地。

作为回应，地方的动作异常起劲。就在月前，洪山区区长林文书携区商务局、自然和设计分局、和平街和杨春湖专班一道，赴郑州招商引资，由卓尔智城董事长方黎、华谊兄弟实景娱乐副总裁史芳菲作陪，专程考察了建业华谊兄弟影戏小镇。林文书示意，迎接影戏小镇落户洪山区。

之所以云云重视，缘于该区域亟待优化的产业结构。林文书在此次考察中毫不讳言地指出，当前洪山区招商引资存在村级产业用地项目落户难、闲置严重，商务楼宇入驻率和企业质量不高，地产类项目比重高等问题。其在5月前往和平街开展产业用地专题调研流动也一再强调，地方要抢抓先机，抓紧破题，在产业用地招商做出典型，招大引强。

从地方的姿态和地块条件来看，显然，洪山区对此次签约项目抱有殷切期盼。但回归现实，卓尔控股与华谊兄弟究竟会若何行使各方资源优势，将项目打造所谓“海内具有代表性的文化旅游产业新高地”？现在来看，一切似乎有待考察。

01

本土文旅地产隐形“霸主”

聚焦此次签约的主角，卓尔控股主业为现代物流与供应链服务，作为一家总部在武汉的中国500强企业，旗下拥有卓尔智联、中国通商团体、兰亭集势、汉商团体、华中数控5家上市公司，照样武汉众邦银行的第一大股东。

而在文旅地产领域，卓尔团体同样耕作已久。在武汉市焦点区，该团体开发运营有武汉客厅、卓尔国际中央、楚商大厦（长江之门）等多个高端文旅物业；放眼省内其他地市，在系列人事变动和组织架构调整后，历经多年拓展，其已经生长为本土文旅地产玩家中的隐形“霸主”。

2016年1月，时任贵州凤冈县委常委、县人民政府常务副县长的“80后博士”吴奇凌告退，出任卓尔文旅团体总裁，同时卖力卓尔控股的融资事情，事宜引发舆论热议；随后，以同年5月总投资50亿元、设计总面积3.2万亩的孝感卓尔桃花驿小镇项目开工建设为标志，卓尔文旅营业生长进入快车道。

2017年2月，总投资5.4亿元的花亭茶溪运动休闲旅游区项目正式开工建设。作为卓尔·赤壁羊楼洞系列文化旅游项目之一，卓尔·赤壁羊楼洞系列文化旅游项目拟投资28亿元，建设包罗卓尔赤壁花亭茶溪运动休闲旅游区（万亩茶园）、卓尔·万国茶镇文化旅游区、天下茶业第一古镇三大旅游综合体。

同年5月，卓尔文旅团体与罗田县政府签署互助协议，将投资50亿元打造罗田“五景区五小镇”项目。次月，卓尔文旅团结南京丰盛团体、上海景域团体建立湖北大别山文化旅游开发有限公司，共同开发罗田“五景区、五小镇”旅游项目，设计行使3-5年打造一个旅游上市公司，一个5A级景区。

12月，卓尔文旅与武汉东西湖区签署10亿元开发协议，拟将石榴红村打造成旅游N 文化、农业、研学、体育、创意和艺术为一体的综合性旅游度假区，最终打造成田园综合体标杆项目、中小学研学基地和国家AAAA级景区。

2018年6月，卓尔文旅与黄陂区政府签署投资框架协议，拟投资200亿元，在木兰生态旅游区打造集木兰文化风情小镇、木兰宗教文化景区、木兰田园康养区为一体的文化旅游产业生态圈。

以此前的业绩为铺垫，同年7月，卓尔对旗下文旅板块进行了战略升级。新建立的卓尔文旅团体由卓尔文旅团体、卓尔智城团体整合重组而成，席卷卓尔旗下所有文旅、地产开发项目，卓尔控股董事长阎志强调，新的卓尔文旅团体致力于打造中国顶级文旅企业，经由3-5年的起劲，力争实现千亿销售、千亿资产、千亿市值的宏伟目的。

自此，卓尔的文旅疆土跳出环武汉都会圈，扩大至以省域为界甚至跨省，最先了系列狂飙突进的“圈地运动”。

2018年8月，卓尔文旅划分与恩施市及咸丰县政府签署投资协议。总投资30亿元建设恩施市富尔山国际生态休闲度假区和咸丰卓尔国际康养度假小镇；

照样在8月，马不停蹄，卓尔文旅与潜江市政府签署投资互助协议，建设曹禺文化旅游城、潜江客厅综合体、湖北返湾湖国家湿地公园生态修复三大项目。其中，曹禺文化旅游城总设计面积约2000亩，湖北返湾湖国家湿地公园占地面积1.16万亩；

同年10月，卓尔团陂温泉国际度假村项目正式开工。作为浠水县和卓尔控股重点打造的文旅项目，项目总投资20亿元，总设计面积约3000亩；

因属于疫情重灾区，卓尔文旅的本土扩张在2020年头按下暂停键；而在湖北疫情防控取得阶段性功效、文旅产业尚未解冻之时，卓尔文旅已然重启逆势进击。从3月起，其相继在恩施、宜昌、竹山县、荆州、黄石、神农架、十堰等地签约拿下多宗文旅地块/启动开发，总投资额已达数百亿。

以卓尔（黄石）文化旅游城为例，系列投资预计总投资额约320亿元，其中磁湖·南岸新城项目占地约2100亩，投资额约260亿，建设内容涵盖胡家湾商业综合体项目、李家坊片智慧新城、铁路西站文化创意区、高端教育区以及黄荆山温泉度假、旅游、天坑旅店等。

亚太地区旅游业重启步履艰难

只管拿地攻势凶猛异常，但与纯地产开发差别，文旅地产强调开发与运营的高度协同；而剖析卓尔文旅旗下的系列操盘项目，现在似乎并没有足够称得上的数据和案例，来证实其焦点的运营能力。

以卓尔号称10亿投资的石榴红村为例，该项目已被武汉市列入《武汉市全域旅游大生长三年行动设计（2018-2020）》，最终打造成田园综合体标杆项目、中小学研学基地和国家AAAA级景区。但翻看携程App，景区最新的用户评价停留在2019年9月，而百度舆图则显示，现在该项目已经关闭；至于其2017年团结丰盛团体、景域团体共同开发罗田“五景区、五小镇”旅游项目，设计行使3-5年打造一个旅游上市公司，一个5A级景区”，现在3年已过，其打造旅游上市公司、5A景区的愿景似乎仍遥遥无期。

02

实景娱乐矢志不渝的影视巨头

每个影视公司都有个迪士尼梦，华谊兄弟也不破例。

作为海内影视行业的老牌玩家，曾经华谊兄弟借助多部冯小刚/范冰冰的系列影戏，实现了高涨的品牌价值和市场号召力。为了进一步放大自有影视IP的价值，在2010年左右，华谊兄弟最先“去影戏化”，围绕IP开发影戏小镇。首个影戏小镇项目海口观澜湖冯小刚影戏公社便在2012年正式签约落定开工，于2014年中开业。

随同影视行业竞争加剧，其对转型的焦虑愈发迫切，华谊兄弟最先大肆扩充团队，并制订规模和利润指标，2014年底，公司执行总裁王中磊曾向外界描绘其蓝图：和地产商开发的实景娱乐项目将在4到5年落地20个都会，每年为华谊孝敬180亿美元收入。王中军亦在2015年年中牵手建业打造郑州影戏小镇项目时提到，希望到2016年可以签约15个项目，目的20个。

这一目的并非没有根据，彼时，华谊兄弟已在多个区域杀青项目互助意向；与与此同时，包罗成都、重庆、合肥、杭州、厦门等多个项目都在洽谈中。

然而，只管对标迪士尼的华谊兄弟雄心壮志，但由于缺乏文旅地产方面的开发运营履历和资金，行业考察者似乎并不看好其跨界文旅地产，可以看到，除海口观澜湖华谊冯小刚影戏公社还算顺遂外，华谊兄弟在全国各地拓展的其他项目，多因资金问题导致工程拖沓而陷入阻滞。

另一方面，由于过分着迷实景娱乐，华谊票房的主营营业影视陷入延续低迷。近几年，其最高的影戏《狄仁杰之四大天王》票房委曲破6亿元，离10亿元的回本预期差距较远。而主业的低迷，直接导致其股价延续下跌。

2015年，其达到了市值极点，靠近900亿元，而停止2020年7月31日，华谊市值仅为131.31亿元。在票房昏暗和代表作缺席的2018、2019年，华谊兄弟的利润暴跌。其2018年净亏损9亿元，2019年更是扩大为40.23亿元。

而影视的低迷，又直接反作用于实景娱乐。根据王中军原本预期，每当华谊泛起新的影戏IP时，都要植入已有的实景娱乐项目中。但现实是，若是观众连“本体”的影戏作品都没兴趣为之埋单，华谊兄弟以此为延伸的IP想在实景娱乐中作二次收割，也就成了“无本之木”。

在华谊宣讲影戏小镇故事的初期，其实景娱乐项目确实有过高光时刻。2017年，华谊兄弟实景娱乐营业收入同比暴增362.34%，但自此最先，被王中军视为“三驾马车之一”的实景娱乐营业最先急转直下，2018同比下降42.15%；2019年降幅扩大为76.81%。2019年，华谊通过实景娱乐的收入仅占总收入1.59%。

以位于苏州的华谊兄弟影戏天下为例，在2019年一年便亏损1.6亿元。这样的成就，对比王中军在2017年投资者大会时所期望的“比如说艺术、体育等文化小镇，若是有100个，我们会坚持商标属权，每个1亿元就是100亿元的收入，若是三五年能发作，我信赖这个数字不是梦想。”，显然，这个数字确实近乎梦想。

已往两年，华谊兄弟由于延续多个项目无法顺遂上映，面临极大的现金流压力。王氏兄弟只能频频通过股权质押、解押、再质押的戏码，以绝境求活。但随着手中股份险些所有质押，王氏兄弟的股权池几近枯竭。只管王中军曾经今年头示意，“2020年华谊无论若何都要打翻身仗。”但突发的新冠疫情，让华谊兄弟再次濒临险境。

聚焦华谊兄弟的资产负债率，2020第一季度，华谊兄弟的资产负债率高达54.38%，同期华策影视为41.63%，而光线传媒为13.56%。华谊兄弟之艰难可见一斑。这也能够让人明白，为何在武汉解封之初赶赴加入流动考察项目时，王中军所说“这是帮武汉,也是帮企业自己”。

事实上，武汉对影视文旅项目的青睐，多年前就已经有所展露。以武汉万达影戏乐园为例，作为武汉中央文化区的文旅地标之一，项目为万达团体昔时花费巨资打造。只管项目受到省级向导高度关注与推荐，但由于脱离市场需求/运营团队无力，项目于2016年7月31日暂停营业后，直至今日依旧处于关停状。

至于华谊兄弟，早在2017年6月，恒大团体许家印和王中军曾一同赴武汉造访湖北省政府向导，设计建设恒大华谊兄弟影戏天下。同时，一家名为 “武汉恒谊影戏文化有限公司” 的企业低调建立，其注册资本为1亿元。公司管理层6名高管中，有4名来自恒大，2名来自华谊兄弟。

而在此之前的5月，恒大与华谊双方睁开互助后的第一次月度事情集会，许家印与王中磊双双出席，集会明确了恒大和华谊兄弟在影戏主题乐园方面的互助总路线。报道提到，恒大团体和华谊兄弟的影戏主题乐园股份比例为80:20；恒大卖力资金、开发、项目建设等方面的详细落地，华谊兄弟卖力内容方面事宜。

根据许家印彼时的说法，恒大不追求短期盈利，要深耕和沉淀一个行业，“我知道文旅、影视行业有一个很长的投入期，这些钱，我现在幸亏起。”只管恒大方面互助姿态尽显，但时至今日，不仅同期号称投资375亿的阳江恒大华谊兄弟影戏城至今无下文，且恒大与华谊兄弟在武汉的互助项目在谋划公司变更为武汉恒景置业生长有限公司、谋划范围不见影视文旅相关内容后，似乎也早已停顿。

现在时过境迁，当互助方换成逆势进击的本土文旅地产霸主，渡尽劫波的华谊兄弟将若何与其联手，续写实景娱乐的未竟之梦？我们拭目以待！

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