*本文经转载自  第一财经

　　6月25日早盘，上海机场开盘上涨5.79%，报51.68元，聚集竞价成交金额跨越2亿元。

　　6月24日晚间，上海机场披露重大资产重组预案，本次重组方案由刊行股份购置资产以及召募配套资金两部门组成。

　　凭证预案，上海机场拟刊行股份购置虹桥机场100%股权、上海机场团体物流生长有限公司100%股权和浦东第四跑道，本次刊行价钱为44.09元/股。

　　同时，上海机场拟向控股股东机场团体非公然刊行股票召募配套资金，募资规模不跨越60亿元，刊行价钱为39.19元/股，刊行数目不跨越1.53亿股。

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　　上海机场示意，起劲推念头场团体焦点资产上市，解决同业竞争问题，是机场团体及上市公司兑现历史答应、解决历史遗留问题的主要行动。重组完成后，将有利于公司在浦东、虹桥两个机场优化航线航班的统一资源设置，提高上市公司运营效率及盈利能力，并增强上海国际航空枢纽的整体竞争力。

　　2020年疫情突发对全球航空业形成较大袭击。昔时度，上海机场实现的营业收入同比下滑41.02%;归母净利润亏损12.66亿元，同比下滑94.21%。今年一季度，由于国际及区域航线主要营业量同比下降，上海机场的归母净利润亏损4.36亿元。

　　中信证券以为，上海机场拟向团体刊行股份购置资产和召募配套资金，标的资产审计、评估尚未完成，预计摊薄总股本23.2%~26.8%。测算2021年三块资产对应净利润10.3亿，成为上海机场扭亏为盈主要支持，提升抵制极端风险能力。完成股改答应、融资支持浦东四期建设，2025年有望实现500亿免税销售额，为下一轮谈判获取溢价提供基础。暂不思量资产整合，我们维持2021/22/23年EPS展望0.02/1.38/2.31元，疫情负面影响导致流量变现逻辑推迟而非消逝，期待国际线需求苏醒的开启，维持“增持”评级。

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