蓝冠总代理1956_华住赴港二次上市最高募资86亿港

已有人阅读此文 - 2022-03-04 08:58 -

华住团体赴港二次上市的听说终于坐实。

9月10日，华住团体在港交所宣布了招股说明书，申请将公司的股份凭据《香港上市规则》第19C章于香港主板上市。对此，21世纪经济报道记者联系该团体获回应“因处静默期，未便接受采访”。

事实上，因估值遇冷、美股市场环境愈发严苛等因素，赴港二次上市成为不少中概股的选择。然而，估值并非华住团体赴港二次上市的主要因素。凭据21世纪经济报道记者盘算，今年上半年，华住团体在美股的平均动态市盈率为65.68倍，这一数值高于同期A股的锦江旅店、首旅旅店。停止现在，华住团体的总市值已经跨越130亿美元（约合人民币888亿元）。

有业内人士对21世纪经济报道记者指出，华住团体若是能完成在香港二次上市，将拥有加倍天真的资源运作空间，有利于优化股权结构，实现融资和投入生长。

事实上，回港上市融资为华住团体所看重。疫情进入常态化防控阶段，旅店行业加速整合，重申深耕中国市场的华住团体若要继续实现规模扩张，显然离不开资金的支持。

2020年4月，上海，华住旅店团体。图视觉中国

最高募资86亿港元

宣布招股说明书后，华住团体的赴港二次上市的行动将紧锣密鼓地睁开。

凭据IPO设计，华住团体赴港招股价钱上限为368港元，拟刊行约2042万新股。这其中，国际配售、公然发售占比分别为90%、10%，募资金额跨越75亿港元。此外，若使用15%的超额配股权，华住团体此次回港上市的融资规模最高跨越86亿港元。

设计进一步显示，9月11日至16日，华住团体公然招股、订价，9月22日挂牌。这意味着，最快在本月，华住团体将实现赴港二次上市。

二次上市，是指已上市公司将其部门刊行在外的流通股股票在非注册过的另一家证券交易所上市。2018年4月，港交所修改了上市规则，允许相符条件的内地企业在港二次上市，并允许同股差别权或未盈利的生物科技公司等主板上市。在业内看来，香港证券市场较充沛的资金和成熟的市场机制，可给二次上市的企业增添现金流、涣散风险。

“在香港二次上市的融资情形要视企业自己的能力和其所在行业的情形而定。”华美照料机构首席知识官赵焕焱对21世纪经济报道记者示意，今年疫情对旅店行业带来伟大打击，从业者们意识到了下沉市场的重要性，华住团体回港上市融资后必将抓住机遇加速扩张，深耕下沉市场。

那么，86亿港元的募资款将若何使用？

扩张、偿债、手艺投入是华住团体此次回港融资的主要目的。该团体在招股说明书中示意，约40%的资金将用于支持公司的资源支出及开支，以增强公司的旅店网络包罗新旅店开业以及现有旅店的升级和连续维护；约30%的资金将用于归还公司于2019年12月提取的5亿美元循环信贷融资的一部门；约20%的资金将用于增强公司的手艺平台，包罗“华住会”；约10%的资金将用于一样平常公司用途。

像抓房价一样抓租房市场

事实上，华住团体在美股的估值并不低。2010年赴美上市初期，该团体总市值约280亿元（人民币，下同）。现在，其总市值已经增进数倍至888亿元。另一项数据也显示，华住团体颇受美股投资者迎接——今年上半年，该公司平均动态市盈率为65.68倍，而同期，A股的锦江旅店、首旅旅店的平均动态市盈率分别为25.10倍、32.52倍。

21世纪经济报道记者发现，近些年来以优质新经济龙头企业为代表的中概股所掀起的回归潮，给A股、港股市场增添了优质标的。在数月前传出赴港二次上市时，华住团体内部人士曾对21世纪经济报道记者示意，作为住宿行业的龙头企业，华住团体若能回归港股，可为内地投资者缔造便利机遇，同时也能有利于华住价值最大水平地释放。

股权结构显示，停止现在，华住团体主要大股东由其创始人季琦、外资机构景顺控股以及海内OTA龙头企业携程等组成，持股比例分别为33.53%、12.11%、7.42%。

下沉三四线都会

受疫情影响，旅店行业的谋划遭遇伟大打击。

据媒体9月10日新闻，万豪国际旅店设计在10月尾裁员约670名员工，裁员比例为17%。这是疫情之下，旅店行业陷入困境的一个缩影。裁员带来的成本压缩，可缓解旅店团体的资金压力。但业绩的萎缩所带来的流动性紧缺风险，成为当下旅店行业需配合面临的核心问题。

今年上半年，锦江旅店、华住团体、首旅旅店这海内三大旅店团体的业绩均遭遇差别水平的下滑。财政数据显示，锦江旅店在不思量非经常性损益的情形下，其净利润亏损3.78亿元，较去年同期下降205.68%；华住团体一季度亏损21.35亿元，第二季度净收入预计下滑三成；首旅旅店上半年亏损6.95亿元，净利润同比下降289.07%。

疫情对旅店团体现金流“造血”的负面影响可见一斑——从现在的公然的财政数据上看，海内三大旅店团体今年以来谋划活动现金净流量数值均转负：锦江旅店、首旅旅店今年上半年的谋划活动现金净流量分别为-13.59亿元、-2.52亿元；华住团体停止一季度谋划活动现金流量为-13.46亿元。

对于华住团体而言，确保疫后资金的充沛迫在眉睫。一方面，疫情所带来的财政压力，使得华住团体必须拓宽融资渠道；另一方面，华住团体眼下的扩张战略需要充沛的资金支持。

停止今年一季度，华住团体的资产负债率攀升至91.16%。这其中，其短期借贷及历久借贷当期到期部门金额为58亿元。而一季度末，华住团体期末现金余额为34.75亿元。此次赴港融资，最高86亿港元的募资额可大大缓解华住团体的资金压力。

为应对疫情对旅店行业带来的打击，华住团体在今年调整组织架构，宣布深耕海内市场。其“重仓”海内市场的主要措施为，下沉三四线都会，实行“千城万店”战略。

数据显示，停止8月中旬，华住团体旗下旅店开业率98%，单日出租率破90%。实际上，21世纪经济报道记者注意到，随着海内旅游市场逐步恢复，乐观的市场预期最先展现，各大旅店团体“赛马圈地”之心重燃。华住团体旗下以汉庭、全季为主的品牌迅速开启扩张节奏。

“若是已往汉庭是为一二线都会3亿至4亿人提供住宿的话，下面3至5年，我们就要为中国8亿-10亿的国民提供标准化、可靠的、平安的产物，去实现在1000个都会以上的结构。”华住团体总裁、华住中国CEO金辉在汉庭品牌建立15周年之际接受21世纪经济报道记者采访时示意，未来三到五年，华住团体旗下汉庭品牌希望实现5000家店的开业规模，成为全球最大的单一旅店品牌。

金辉示意，海内旅店行业正在出现“√”字形的缓慢苏醒，海内旅店行业连锁化率只有17%，空间极大。而华住团体对于海内市场充满信心，提出未来设计在海内15000-20000家以上的开店规模。

大连锁优势要求华住具备壮大的行业整合能力，回港上市融资或将成为该团体加速扩张的又一个起点。