随着整个社会逐步走出疫情阴霾，旅游市场一定会迎来深V反弹——这是行业的共识，更是支撑着旅游赛道巨细玩家们在疫情打击下艰难求生的信心与期望。

半年时间已往，疫情形势大幅好转，但局部地区仍有频频，天下范围内的出行管制仍未完全排除。对于旅游行业而言，焦虑依然在伸张：还要撑多久？能否撑下去？

在这个特殊的时期，信心比黄金更主要。因此，业界此时释放的努力信号尤为难能可贵。

8月28日晚，同程艺龙公布2020二季度业绩讲述。数据显示，疫情影响下公司要害指标仍低于去年同期，但营业整体恢复情形令人欣慰，详细来看：

• 二季度，同程艺龙实现营收12.0亿元人民币，恢复至去年同期水平的七成以上，与一季度相比上涨19.4%；

• 二季度，住宿预订营业实现营收3.8亿元人民币，交通票务实现营收7.3亿人民币，皆恢复至同期水平的七成至八成；

• 二季度，同程艺龙保持盈利，实现经调整净利润1.96亿元人民币，经调整净利润率恢复至16.3%，与去年四季度水平基本持平。

在当下这一节点，这样一份财报起到的作用，并不止于向市场通报公司自身的业绩情形，它还将为更大范围内的旅游业偕行们消解渺茫、增强信心。通过真实的业绩数字，同程艺龙一定水平上向外界展现了旅游市场的恢复速率与水平，并证实了在糟糕的市场环境中OTA平台保持自我造血能力的可能性。

从同程艺龙自身来说，其在短期内的谋划危急基本排除，然则它仍然需要面临一个对整个行业来讲共通的问题：在后疫情时代海内旅游市场愈发凶猛的竞争中，企业若何保持独占的竞争力？若何挖掘更多的增进空间？

“短期谋划”与“历久生长”不是同程艺龙一家面临的命题，更是其他所有OTA平台都需要思索的谜底。

二季度财报公布后，同程艺龙CFO范磊、刚刚由CMO履新COO的王强接受了「深响」&「资源侦探」的采访。连系现有业绩指标及两位高管对企业生长战略的解读，可以考察到同程艺龙在短期与历久两个维度上的能力与计划。

连续盈利的隐秘

走出愁云惨淡的一季度之后，旅游行业在二季度的要害词是苏醒。

由于二季度疫情负面影响仍在连续作用，同程艺龙整体营收规模低于去年同期，同比下降24.6%，但与一季度43.6%的跌幅相比已有显著收窄。其中，交通票务营业显示更优，同比跌幅已收窄至22.5%。

OTA平台二季度营收的同比下跌及相对恢复都还在市场的判断之内，但关于同程艺龙，尤其值得关注与探讨的一点是，其二季度实现了正向的毛利、净利润、经调整净利润、经调整EBITDA。因疫情缘故原由营收几近腰斩的一季度，同程艺龙也录得了正向的经调整净利润。详细来看：

• 二季度，同程艺龙实现毛利润8.68亿元人民币，毛利率为72%，与去年单季度最高毛利率持平；

• 二季度，同程艺龙实现经调整净利润1.96亿元人民币，经调整净利润率为16.3%；

• 二季度，同程艺龙实现经调整EBITDA2.67亿元人民币，经调整EBITDA率为22.3%。

疫情前，2019年四季度同程艺龙的经调整净利润率、经调整EBITDA率分别为16.9%、21.2%。从这一数据来看，同程艺龙二季度整体营业量虽然存在缩减，但盈利能力已经靠近疫情前水平。

疫情之下，作为受灾最严重的旅游类企业，依旧能保持一定的自我造血能力实属难过。

能在特殊时期保持稳健的财政显示，与同程艺龙的营业特点和内部治理气概相关。

范磊先容，同程艺龙能出现出较好的恢复水平及盈利能力，得益于公司对低线市场的挖掘以及严酷的低成本计谋。

关于市场选择，同程艺龙的主要收入泉源于海内的低线都市，停止今年六月尾，同程艺龙注册用户中有85.9%来自于中国非一线都市。这使得从二季度至今，同程艺龙并未受到境外旅游阻滞带来的过大影响，也因海内低线都市市场苏醒快于一线都市，同程艺龙的营业苏醒速率更高于偕行。

至今，如北京等一二线都市人口流动性更大、且承担着来自入境游客的防控压力，因此疫情防控加倍严酷。反而是低线都市，在此次防疫攻坚战中更具优势，疫情防控形势更为缓和。在这一靠山下，低线都市的酒旅市场在二季度泛起了一定增进，同程艺龙平台上二季度低线都市售出的间夜同比上升约15%。

另一个值得行业乐观的数据是，在刚刚已往的七夕节，同程艺龙平台上海内旅店预订量同比增进25%，其中，三四线都市预订量同比增进近40%。这一数据充分说明了海内酒旅市场优越的恢复态势，且低线都市在其中贡献了主要气力。

基于自身的营业属性，主攻低线都市的同程艺龙占有了一定的自然优势，具备了在此次疫情攻坚战中先于偕行苏醒的基础。另一方面，同程艺龙业绩数据的快速苏醒是得益于其对成本严酷的控制与治理。

同程艺龙控制成本的主要方式为通过技术手段提高人效比，进而提高谋划效率。范磊提到，在2018年同程与艺龙合并时，公司的整体营业导向就从运营切入科技，企业定位从OTA向ITA（Intelligent Travel Agency，智能出行管家）转型。

各国旅游业多停摆，旅业者各显其能谋出路

现在，同程艺龙实现了较高水平的自动化，住宿订单履约有90%以上都是无人触碰自动完成，交通票务自动化比例到达95%。自动化率的提升辅助了企业在疫情时代控本增效，这也是大多数企业在疫情时代举行自救的主要手段。

此外，不能回避的一点是，同程艺龙能维持较为稳固的谋划状态，有赖于微信流量的连续供应，二季度，同程艺龙大部分平均月活跃用户来自腾讯旗下平台。

微信连续、稳固的流量供应是同程艺龙在疫情时代保持生气、疫情形势好转后快速恢复的能量泉源，也是其在未来生长中主要武器。

基于此，虽然受限于疫情，平台整体付费用户数及付费率仍在低点，但活跃用户数并未泛起大幅下滑：二季度，同程艺龙平均月活跃用户按年同比微降3.3%，但按季度同比大幅上升18.3%至1.8亿人次。

总体来看，同程艺龙在二季度出现出了不错的苏醒态势，可以说，保持盈利的同程艺龙已经走出了疫情打击下的谋划危急。而从历久生长来看，在疫情革新了旅游市场形态之后，同程艺龙的价值取决于它对新渠道、新增量的扩展。

历久竞争力在哪儿？

在旅游市场履历疫情重创再重修秩序之后，一个可预见的趋势是，受疫情影响而险些消逝的出境游市场，一定迫使更多旅游平台将重心放在海内市场，这意味着同程艺龙会受到来自竞争对手更凶猛的进攻。

云云靠山之下，在交出了能够释放信心的二季度财报后，同程艺龙的自我造血能力和抗风险能力已经获得证实，而关于其穿越周期的历久价值，仍需连续考察。

因此，同程艺龙还需向外界展示更为久远的生长计谋和竞争思绪：面临厮杀加倍凶猛的海内旅游市场，与其他OTA平台相比的独特性在哪儿？未来的增进空间从哪里找？

要解答这些问题，本质上仍需要对同程艺龙的市场增进空间及谋划计谋做拆解。

从市场选择上看，同程艺龙始终将低线都市视作焦点市场与未来偏向。但下沉市场并不是独属于同程艺龙的蛋糕，事实上，发力下沉市场已经成为业界共识，美团等头部玩家也一直在下沉市场中连续深耕。

在下沉市场的竞争中，同程艺龙必须要连系自身优势，选择更差异化的切入点。

在酒旅营业上，据范磊先容，相较于美团着重的低线都市低端旅店，同程艺龙的发力偏向是低线都市的中高端旅店。因此，同程艺龙避开了与美团的正面厮杀，从增进性来说，低线都市的中高端营业也正处于高速增进的盈利期。

关于票务营业，同程艺龙在传统飞机、铁路票务之外，瞄准了低线都市的汽车票务市场。

汽车票务是一个长久以来被相对忽视的市场，因运营商涣散、下沉市场用户占绝大比例，汽车票务的线上化率极低。然而，汽车票量异常重大，范磊提到，现阶段汽车票票量约为铁路票量的三倍，但汽车票的线上化率不足5%，远低于高铁线上化率的80%。

这意味着伟大的市场增量，从去年最先，同程艺龙就重点发力票机营业，在线下汽车站点举行规模化推广。票机营业对同程艺龙来说最大的价值在于引入新客，对一部分没有高铁、飞机出行需求的下沉市场用户来说，票机是他们接触OTA平台的第一个窗口。范磊提到，票机用户中有约90%对公司来讲是纯新客。

同程艺龙在对下沉市场的把控上，有着一定的先发优势。此外，微信在辅助同程艺龙开拓下沉市场上也帮了不小的忙——即使是在下沉市场，微信也是渗透率最高的产物之一，这辅助同程艺龙解决了用户触达这一难题。

除了掌握市场偏向、利用好腾讯流量这两大焦点战术之外，同程艺龙的究竟能挖掘到若干增量空间，还需取决于其谋划计谋。

从范磊、王强对同程艺龙营业的解读中，可以考察到同程艺龙现在的两大要害词是流量渠道扩展与线上化率提升。

流量依旧是OTA平台的命脉，若何挖掘更多腾讯生态内、外的流量增量，是同程艺龙需要一直思索的命题。

对此，王强先容道，其实在同程艺龙内部有一套赛马机制，对任何一个渠道的流量都市基于ROI来做评判。如在微信生态内，从下拉列表进入的用户，一定是更高频的用户，其对应着更高的转化率。对ROI的看重也体现了新流量渠道的扩展上。疫情时代，旅游电商蔚然成风，与携程等OTA平台相比，同程艺龙在直播上的投入异常制止。同程艺龙更多地投入于与快手等短视频平台的互助，如在短视频、直播场景中通过POI跳转到相关景点的门票销售页面。同程艺龙以为，这是ROI更高的导流方式。

关于线上化率提升，则分为供应侧与用户侧两个层面：

• 供应侧，除了上文中提到的推进汽车票务数字化之外，酒旅营业上，同程艺龙致力于辅助大部分不具备该能力的中小型单体旅店确立收益治理及库存治理系统；

• 用户侧，“慧行系统”为用户提供智能化一站式出行方案，支持分段旅程一次性成单、一次性退改。

包罗旅游市场在内，未来一定是属于数字化的。此次疫情，进一步加速了各行各业的数字化历程——这一趋势在下沉市场尤为显著。这意味着机遇，但也需要公司有捉住这一机遇的意识与能力。

停止现在，全球所有公布了财报的OTA平台中，同程艺龙是唯一一家盈利的公司，疫情这块试金石让同程艺龙的焦点能力获得体现，同时也将其推入了更为凶猛的竞争中。同程艺龙现在锻造出的能力和长板，还需要在未来的继续拼杀中证实自身价值。

发力下沉、拓展流量渠道、提高线上化率是同程艺龙为自己定下的阶段性生长计谋，在实现基本的业绩苏醒之后，面临百废待兴的旅游市场，同程艺龙还肩负着加倍艰难的义务，而这些计谋的详细落地效果，将决议着同程艺龙未来的想象空间。

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