一、就书论书

若是有人问我，2020年春天，哪一本中国商业类图书最火爆？我首推中信出书团体2020年2月一版一刷的《苏世民 / 我的履历与教训》。单册订价人民币98元，对于一本篇幅仅427页的图书而言，不算是一个廉价的价钱，然则从4月份最先，投资界、地产圈和教育界的同伙险些人人都在微信同伙圈晒出了这本醒目红色封面、烫金书名的精装本图书，火爆水平绝对不亚于昔时的杰克· 韦尔奇。

为这本书背书的推荐人足足占了9页篇幅，58位横跨中美政界、商界、投资圈、地产圈、金融圈、互联网圈、高等教育圈、体育界和媒体圈响当当的名字都赫然在列（含腰封上的6位名人），足见作者的跨界影响力和洽因缘。

一本貌似很通俗的美国商人自传，作者究竟是何方神圣能够有这么大的号召力和发动能力，引来云云多重量级的注意力？笔者花了三天时间一口气读完该书，掩卷沉思，不得纰谬这个被称为“资源之王”的美国黑石团体建立者和掌舵人苏世民（Stephen A. Schwarzman）心生敬意。

“善于谛听并敏锐考察多方的需求，把这些差别需求匹配到一起，敢于缔造一个看似不可能的多赢事宜！”这段位于55位推荐人末席的央视财经评论员李斯璇给出的评价，一语道出了苏世民的乐成特质，而她也是所有推荐人里写推荐词篇幅最长、最有诚意的一位（可能也是最年轻的一位，在2008年金融危急发作时，李斯璇照样雷曼兄弟最下层的投资剖析师，也是传主妥妥的子弟和下属）。

不得不说，苏世民这本书的作者和编辑深谙中国商业图书的流传之道。

全书共分四个部门：追梦、决议、掌控、准则，划分对应传主大学时代和初入雷曼、建立黑石（Blackstone）、全球扩张与黑石上市、2008金融危急应对复盘和教育慈善事业等四个主要阶段。全书重点篇幅则放在了专业读者最为体贴的“黑石初创”和“2008危急应对”两个重点里程碑事宜的前因后果，全书行文流畅，可读性甚佳。

最有意思的地方，就是作者和编辑为了便于“日理万机”的商业人士提取“干货”和习惯于“碎片化流传”的自媒体业者推广本书，很贴心地在每一部门篇首和篇尾，都做了十分简练的总结和提炼，用黑底白字（大字号）逐一标示列明。

全书在扉页列出了传主“25条工作和生涯规则”，放在“专家推荐”和目录之前；而在全书篇末又列出了“苏世民率领黑石走向巅峰的十大治理原则”（P404-405）。就像一个油滑的老男孩，非要在读者认真看完全书之后，才会发现这个片尾的彩蛋。而翻阅坊间大量的推广文章和“读后感”的重点，基本都是扉页那25条规则当中第一条。

而传主最让我感动的，是他同样用整整9页篇幅致谢了所有他要致谢的人，其中包罗跟了他20年的司机理查德·托罗，“我们天天早出晚归，加入种种商务和社交活动。理查德异常有能力，永远全力以赴地为我服务，无论遇到什么难题，他都保证我定时抵达目的地。”（P425）看过许多著者的致谢，苏世民的致谢不厌其烦、“连篇累牍”，不仅周全，还很认真，绝不搪塞，颇有人情味。

二、我读黑石

念书，尤其是读商业治理和投资类专业书籍，最怕的就是只读“金句”。由于每一句“金句”背后，实在都有上下文，都是在特定情境下逻辑推演的效果。若是不认真地通读一遍，金句可能最后都沦为几句干巴巴的口号。

黑石一直是私募股权资产治理行业的业界翘楚，全球最大的另类资产治理机构（注：传统资产指的是现金、股票和债券，而另类资产寄义宽泛，包罗其他所有类型的资产，黑石主要专注于组建、收购、完善和出售公司和房地产，即著名的“Buy-Fix-Sell模式”，简称BFS模式），也被称为“美国最大的房东”、华尔街之王和资源之王。黑石自1985年建立至今，资产规模每年以50%的速率增进，停止2019年底，AUM（资产治理规模）已经到达惊人的5,711亿美元。中国同类型公司头部五家基金的AUM总规模停止2019年底，都还不到黑石AUM的2.5%。

但就是这样一个巨无霸企业的掌舵者，其在书中字里行间透出来的平和、镇定和制止，让人印象深刻。剥离那些自传文章不得不有的虚文和商业推销，看黑石在生长门路中的几个要害十字路口，若何推演、若何取舍、若何排兵布阵，是最主要也是让读者最受启发的重中之重。

我读黑石，发现其有三大法宝：决议机制、识人用人和处世心态。

第一，创制科学的决议机制。

从设立黑石之初，苏世民等首创团队就为了其主要投资原则——“不要赔钱”，建立了一套行之有效的决议流程。“投资决议的焦点在于程序严酷、镇定稳健的风险评估。这不仅是一个流程，更是一种头脑方式，也是黑石文化不可分割的一部门。”（P183）

这套民主化的流程，激励每一个相关人士都举行思索和介入，包罗买卖团队和委员会成员。没有“我们”和“他们”之分，也无须通过一群长老的批准（P184）。黑石投委会的职责是发现买卖、探讨买卖，但没有批准权，若是参会职员没有杀青一致意见，就不会继续向下推进。

这种决议机制的底层逻辑异常简朴：任何一次决议或执行错误，都可能让整个黑石遭受灭顶之灾，由于顶级金融机构险些每一次买卖都是以亿元美金作为计量单位举行盘算，容不得一丝错误或疏漏。“在黑石，对我们的投资人（LPs）来说，5%的显示不佳都意味着伟大的损失。”（P190）

企业决议者最主要的义务，就是充实获取市场信息，并在周全掌握信息之后的镇定剖析，最后做出最佳的决议。组织体的发展，兼顾应对天真和企业文化的一贯性是难题，创制这样的“完善流程”，迫使企业中每一个人，无论其资历若何，都有充实的动力心往一处想、劲往一处使，每次的买卖评估都酿成一场现场教学。

而黑石的乐成业绩纪录足以证实公司决议流程的完善和科学。而这样的决议机制，也保证了黑石在几次大的金融风暴前就做好了足够的抗风险准备，从而能够向死而生，逆势发展。

第二，识人用人别开生面，坚持历久主义的人才梯队建设。

任何企业的高速、健康发展，都是人才建设（识人、选人、用人）和团队团体气力使然。黑石的准入门槛异常高，苏世民团队坚持招聘10分人才（注：即无须获得指令，就能自动发现问题、设计解决方案，并将营业推向新的偏向的优异人才），从最优异的年轻毕业生中举行选择。2018年，黑石的低级投资剖析师岗位收到了14,906份申请，但岗位机遇只有86个，黑石的录取率为0.6%，“远远低于世界上最难进的大学”（P188）。

黑石团体投资打造了一个周全培训设计，让所有新晋员工时刻切记公司文化，“不再掩饰和遮盖自己的无知”（P189），公司对他们的期待只有两个：卓越和诚信。而追求卓越的两个路径是：1/保持专注，精神治理做减法；2/在专业上适时“认怂”、勇于讨教，在必要时一定追求辅助。至于诚信，就更简朴：“坚持我们的价值观，永远不要拿公司的声誉冒险”（P191）。

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黑石孜孜以求的最优异化人才梯队建设取得了成效，其治理委员会成员平均在黑石工作了18年的时间，高级董事总经理的平均任期为10年。这种在岗时长在金融业异常罕有。正是这种坚持“历久主义”的人才梯队建设，不仅建立了黑石营业焦点团队，熔铸了黑石企业文化，更是未来黑石最可靠的守护者。

第三，首创团队保持开放的处世心态是黑石区别于其他投资机构获得乐成的主要法宝。

苏世民在建立黑石初期，就悟出一个原理：乐成就是充实利用你无法展望的那些罕有的机遇。但捉住这样机遇的条件，是必须“时刻保持开放的头脑、高度的警醒和严阵以待的姿态，并愿意接受重大变化”（P132）。

让人印象最深刻的，就是苏世民引入日本四大券商之一的日兴证券作为黑石早期投资人故事。由于黑石不仅关注自身的需求，还关注了日兴证券拟进入美国市场的需求，突破头脑定势，打破僵局，缔造了多方共赢的新局面，更打开了黑石在日本召募机构化巨额资金的大门。在从日本顺遂获得3.25亿美元资金回美国的路上，苏世民感叹道：“处于逆境中人往往只专注于他们自己的问题，而使自己脱困的途径通常在于解决别人的问题。”（P139）

在苏世民最后在书中提炼的十大治理原则里，他再次强调，对企业始终坚持精英治理，追求卓越、保持开放、坚守诚信，并勉力聘用拥有同样信心的人。

三、补记：黑石大事年表

中国的史书、传记，往往都有年表，以便于后人索引查阅。笔者简要将黑石的发展轨迹做一个梳理，以便于专业读者可以更直观地领会黑石的发展历程。

1985年10月29日，私募投资银行公司黑石团体正式建立。59岁的彼得· 彼得森（主席）和38岁的苏世民（总裁）各出资20万元美金，启动资金共计40万美元。在此之前，他们二位都是雷曼兄弟的高管。

1987年10月19日，在道琼斯指数下跌508点前夜，第一支并购基金完成。召募包罗日兴证券在内的33位机构投资人在内的约8.5亿美元资金。

1988年，黑石使用杠杆并购，从美国钢铁团结公司购得股份，正式宣告建立运输之星公司。停止2003年股权售出，这笔买卖为黑石带来26倍的收益，年回报率130%。

1990年，建立黑石另类资产治理公司（BAAM）。

1991年，关注RTC（美国联邦政府重组信托公司）的房地产业，到1993年12月，获得了总计1.41亿美元的股权投资。

1992年，BREP最先运营，到1994年共筹集3.44亿美元资金，停止2007年，BREP实现了39.2%的年化收益。

2000年，雷曼前团结CEO汤姆林森· 希尔接受黑石另类资产治理，成为黑石团体副总裁。

2006年，黑石收购世界上最大的前言调查和市场资讯公司尼尔森团体，买卖成本高达115亿美元。

2006年年终到2007年，黑石经由旷日持久的拉锯战，最终击败沃那多房产信托公司，顺遂以390亿美元总价现金收购办公物业投资信托公司（EOP），此举使得黑石在民众中声名鹊起，厥后被证实是史上最大一笔杠杆收购案。在收购当天，黑石售出其中73.5亿美元的房产，迅速收回一半以上的收购资金。在买卖完成8周内，黑石购置和售出的房产买卖总额达700亿美元。这一年，苏世民恰好满60岁。

2007年5月20日，中国投资有限责任公司斥资30亿美元，购入黑石10%股份。

2007年6月24日，黑石IPO筹资总额跨越70亿美元，是谷歌上市十年内第二大IPO。

2007年7月2日，黑石团体以近260亿美元价钱收购希尔顿旅店团体。

2008年12月31日，首创人彼得· 彼得森正式从黑石退休。

2009年2月，黑石团体受金融危急影响，估价跌到3.55美元，相对于刚刚上市的峰值，至少缩水90%。在2008年和2009年，苏世民都只拿35万美元底薪，这比他在2006年拿到的3.98亿美元的千分之一还少。

2018年5月18日，黑石完成希尔顿股权退出，十一年时间实现140亿美元利润。

2019年年底，黑石团体资产治理规模达5,711亿美元，成为全球最大的另类资产治理公司。

（注：本文来自美国商人苏世民自传阅读札记）

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