中概股赴港上市潮涌之下，海内旅店巨头华住团体也被传加入“回流”之列。只管21世纪经济报道记者第一时间向华住团体确认，并获回应“不谈论市场上的展望”。但业内人士指出，回港二次上市对华住团体而言有着现实意义，不清扫发生的可能性。

今年以来，疫情对旅店行业带来伟大打击，华住团体也未能幸免。在海内疫情防控走向常态化趋势下，海内旅店行业所期盼的报复性反弹短期内难以到来。在此情况下，华住团体等海内旅店巨头纷纷调整计谋，以应对行业新形势下所泛起的新挑战。

谋划“磨底”

今年以来发生的新冠疫情，对于全球旅店业而言是一场严重的“压力测试”。作为行业龙头的华住团体，同样感应压力。停止现在，华住团体尚未披露一季度财报。但凭据此前宣布的展望数据，该团体讲述期内预计净营收同比下滑15%至20%，并暂未提供全年度的业绩指引。

中国饭馆协会披露的数据显示，今年一季度，天下直接闭店的旅店和民宿比例到达74.29%，行业净利润大幅下滑，前两个月住宿类企业营业额损失更是跨越670亿元。压力可想而知。在3月尾召开的业绩电话会议上，华住团体联席总裁、华住中国CEO金辉就曾示意，公司在1月份的入住率一度低至个位数。

事实上，即便剔除疫情的影响，中国旅店行业也正遭遇着周期性的挑战。近些年来，受宏观经济的影响，海内旅店行业陷入生长态势趋缓的田地。凭据前瞻产业研究院的讲述，2011年，我国旅店行业市场规模的增速为17.19%，但2012年后增速大幅下滑并处于低位颠簸中。2019年，这一数据进一步下降至2.72%。

在此靠山之下，华住团体谋划“磨底”。财务数据显示，该团体2019年实现营业收入112.12亿元，同比增进11.42%，延续两年营收增速下滑。而在净利润方面，只管华住团体去年实现净利润17.69亿元，同比增进147.07%，但其单季度盈利颠簸显著。与此同时，在RevPAR（所有在营旅店的单房收入）方面，华住团体2019年第四季度的数据为191元，延续着负增进态势。

不外，压力之中，华住团体也有亮点。停止2019年12月31日，该团体共有在营旅店5618家，客房536876间，超额完成了2019年度开店设计。旅店数突破5600家、客房总数跨越53万间。

但疫情这只“黑天鹅”，扰乱了华住团体今年原本的生长节奏。其中之一，即是外洋营业。

2019年，华住团体从人事变动和资产收购两个方面推进全球扩张历程。在人事变动上，11月8日，该团体任命前CEO张敏为团体执行副总裁，专注于团体的国际化扩张；在资产收购方面，11月4日，该团体新加坡的全资子公司China Lodging Holding Singapore完成了对德意志旅店团体（Deutsche Hospitality）100%股权收购协议的签署，买卖现金对价约7亿欧元。

与其他竞争对手相比，华住团体的外洋扩张措施稍晚些。不明朗的外洋疫情，已使其放缓节奏。近期，华住团体重申对海内市场的重视。

今年6月份，华住团体调整组织架构，建立华住中国，并由金辉出任CEO，全权负责华住中国营业。华住团体创始人、董事长兼CEO季琦对此示意，公司营业的基本和主体仍是中国市场。

据季琦在内部信中称，由于海内疫情将走向防控常态化趋势，市场此前期待的“V”型强劲苏醒不会到来，旅店行业将呈现出较为缓和的苏醒趋势，恢复历程也将拉长。

华美照料机构首席知识官、高级经济师赵焕焱也向21世纪经济报道记者示意，海内旅店业的苏醒应该是逐步的，然则中国旅店业是全球最有希望苏醒的。

现在，华住团体正在以领先偕行的速率恢复元气。凭据该团体向21世纪经济报道记者提供的数据，华住团体当前门店开业率为100%，平均出租率70%。

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季琦曾示意，华住团体最难题的时期已经已往，接下来的目的是平均出租率提升至85%以上，并争取RevPAR恢复到去年同期水平。

回港上市听说背后

疫情影响下，重申重视海内市场的华住团体又该若何“回血”？

对此，21世纪经济报道记者从华住团体处领会到，“千城万店”设计是该团体进一步拓展海内市场的焦点计谋。

所谓的“千城万店”，是华住团体为深挖下沉市场而实行的一项设计。“我们要开到三、四线都会，开到小镇上去。”季琦以为，华住团体的基本在于经济型和中档旅店，疫情后，团体结构下沉市场的设计更为明确。

业内调研数据显示，现在海内90万间旅店中，中小型单体旅店占比近80%，而且这些单体旅店大量存在于三、四线及以下都会中。而在此次疫情中，三、四线及以下都会人口流动小，风险低，旅店业恢复历程快、市场回升显著。

“现在由于海内连锁旅店巨头均主要以生长中端旅店为主，而三线及以下下沉市场的单体物业普遍在物业质量或周边商业环境等领域还不具备成为中端加盟物业的条件，故而现在海内旅店巨头尚未大规模涉足渠道下沉市场。”中信建投证券剖析以为，海内旅店龙头竞争优势所塑造的护城河对于三线及以下都会的单体物业吸引力伟大。

于是，在“千城万店”设计中，华住团体目的未来3至5年内拟在1000个都会铺设跨越1万家及格门店。

然而，下沉市场的计谋意味着华住团体似乎重新回到以往经济型和中端旅店的赛道上。这将磨练着该团体的资金实力。

近些年来，由于扩张措施加速，华住团体的资产负债率有所上升。停止2019年底，该团体资产负债率达85.84%。

而疫情影响下，华住团体现在的出租率利润不高，回报空间不大，维持着保本谋划。因此，为了实现进一步扩张，增添多元化融资渠道对于华住团体而言有着现实意义。

财务数据显示，停止2019年底，华住团体期末现金及现金等价物余额为140亿元。在今年5月份，华住团体又宣布刊行总额不跨越4.5亿美元的可转换优先债券。

只管华住团体已示意，“不谈论市场上的展望”。但回港二次上市无疑可使华住团体在融资方面直接受益。赵焕焱告诉21世纪经济报道记者，二次上市的利益在于增添融资渠道和融资额，规避可能泛起的政策风险。

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