蓝冠是黑平台么?_嘀嗒出行赴港上市，携程持股

已有人阅读此文 - 2020-10-11 09:32 -

据IPO早知道新闻，出行服务平台「嘀嗒出行」于北京时间10月8日晚间正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，海通证券和野村证券担任联席保荐人。

成立于2014年的嘀嗒出行由宋中杰、段剑波、朱敏、李金龙和李跃军5人团结开办，从顺风车平台起步，并在2017年推出智慧出租车服务，后于2018年推出面向企业客户的出租车服务。

弗若斯特沙利文的讲述显示，按2019年顺风车搭乘次数盘算，嘀嗒出行是中国最大的顺风车平台，占有66.5%的市场份额；而按2019年的按搭乘次数盘算，嘀嗒出行则在中国出租车市场的出行平台中排名第二。

2017年至2019年，嘀嗒出行顺风车营业的GTV（平台买卖总额）划分为7亿元、19亿元和85亿元，同期顺风车搭乘订单划分为2,360万份、4,820万份和1.79亿份。其中，2019年的同比增幅划分到达347.4%和270.5%。

自成立以来，嘀嗒出行已获得来自高瓴资源、IDG资源、蔚来资源、崇德投资、京东、携程、易车等一线美元基金和着名互联网企业的投资。

IPO前，前述5位团结首创人总计持有34.43%的股份以及跨越50%的投票权；外部投资方中，蔚来资源总计持有21.48%的股份，IDG资源和崇德投资则划分持有10.23%和7.15%的股份，易车、高瓴资源、京东、携程的持股比例划分为4.95%、4.14%、4.14%和2.86%；此外，蔚来汽车首创人、董事长兼CEO李斌小我私人亦持有2.07%的股份。

董事会中，包罗峰瑞资源首创合伙人李丰、前携程CFO武文洁等多位创投圈着名人士担任自力非执行董事。

嘀嗒出行在招股书中示意，IPO召募所得资金将主要用于扩大用户群及强化营销与推广行动；提升手艺能力以及升级平安机制；增强变现能力和厚实变现渠道；在中国出行市场价值链中选择性地追求战略同盟、投资与收购机遇；以及用作营运资金及其他一样平常公司用途。

顺风车服务笼罩366座都会，口碑流传拉动增进

作为主打的营业模式，自成立以来至2020年6月30日，嘀嗒出行的顺风车服务已为约3670万名搭客提供服务。停止2020年6月30日，嘀嗒出行的顺风车服务已笼罩天下366个都会，拥有约1920万名注册私人车主，包罗约980万名认证私人车主。

2020年上半年，因疫情影响，嘀嗒出行的搭乘量不可避免地有所回落，但其App的每月平均活跃用户仍到达约1470万名。

值得一提的是，凭据弗若斯特沙利文的讲述，在嘀嗒出行平台的所有受访私人车主及顺风车搭客中，跨越半数示意其是由家人及同伙推荐而选择的嘀嗒出行。显然，这既可以降低其获客成本，又可以确保未来增进空间。

而在2017年推出的智慧出租车服务方面，嘀嗒出行主要通过种种创新服务及产物为中国传统出租车行业赋能。凭据弗若斯特沙利文的讲述，停止2020年6月30日，嘀嗒出行拥有合共跨越735,000名认证出租车司机，占天下所有出租车司机的约26.4%。

详细来讲，嘀嗒出行已开发出智慧出租车服务，专注于网约车及数字化扬招解决方案，网约车服务由嘀嗒出租车司机App提供、数字化扬招解决方案由可从嘀嗒出行微信小程序获得的出租车智慧码以及出租车打车助手实现。我们致力于改善所有出租车搭客的整体出租车乘坐体验。

停止2020年6月30日，嘀嗒出行已在86个都会提供出租车网约服务，并与17个都会的市级或区级出租车协会建立了战略互助伙伴关系。

此外，为辅助海内的出租车行业完成数字化转型，以及提升平台自身的用户体验，嘀嗒出行在人工智能、机械学习及大数据分析等专有手艺领域投入较大。

上半年经调整净利润为1.51亿，实验出租车网约服务变现

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停止现在，嘀嗒出行主要通过向在平台提供顺风车搭乘的私人车主收取服务费获得收入；自2019年8月起，嘀嗒出行亦通过向出租车司机收取服务费，以实现在试点都会完成出租车网约服务变现；此外，嘀嗒出行还从广告及其他服务发生收益。

2017年至2019年，嘀嗒出行的营业收入划分为4893万元、1.18亿元和5.81亿元（人民币，下同）；2020年上半年，嘀嗒出行的营收为3.10亿元，较2019年同期的1.87亿元增进65.8%，而这照样发生在疫情的客观条件下。

值得注意的是，嘀嗒出行在2019年已实现整体盈利——2019年，嘀嗒出行的经调整净利润为1.72亿元；2020年上半年，嘀嗒出行的经调整净利润为1.51亿元，经调整净利润率为48.6%，而2019年上半年则净亏损322万元。

而这主要由于嘀嗒出行作为一家纯信息服务提供商的定位所致，即平台并不拥有或租赁车队车辆，亦不负担任何拥车用度。

弗若斯特沙利文的观察指出，嘀嗒出行私人车主收取的搭车用度通常旨在出行成本的分管，而非赖以营生的用途或者经济待遇的念头，这通常在提供顺风车搭乘服务时起着不可或缺的作用。

正是由于云云，嘀嗒出行通常无须向私人车主提供高额补助；亦无须向出租车司机提供大量补助，由于其主要行使嘀嗒出行的服务来获取网络订单来对扬招订单举行弥补，进而增添其盈利，同时提高汽车的使用率。

显然，在这一点上，嘀嗒出行显著区别于人人更为熟知的网约车，后者往往需要大量的补助以连续不停的留住用户，进而带来巨额的亏损。

固然，从另一方面来讲，嘀嗒出行的这种商业模式亦相符其希望赋能整个出租车行业的愿景。究竟，提高汽车使用率才是解决供需问题的基本所在。

顺风车与网约车存在本质区别，前者市场渗透率仍不足1%

从行业概况来看，现在海内的四轮出行市场包罗三种主要的出行方式，即顺风车、出租车及网约车。此外，亦泛起聚合模式——允许搭客通过统一门户一键式使用多个出行平台上的服务。

但这里需要强调的是，顺风车及网约车虽然看似相似，甚至在一样平常的使用过程中并不为人刻意区分，但两者实则存在本质区别。

详细而言，由于凭据适用法律及律例，顺风车仅允许私人载客汽车提供且不作商业用途，因此没有与车队治理相关的运营成本，亦没有谋划许可证及执照的要求。此外，由于私人车主通常已预先确定旅程的目的地，收取的这部门搭车费通常是出行成本的分摊，因此顺风车平台一样平常不须提供大量补助，甚至可以收取较低的服务费。

反映在市场规模上，2015年至2018年，中国顺风车行业的市场规模已从125亿元增添近一倍至233亿元，并预计从2019年起以41.8%的复合年增进率从140亿元迅速增进至2025年的1139亿元。

就渗透率而言，海内的顺风车市场已往一直处于涣散状态。譬如在2019年，私人载客汽车的行驶距离合计达22,781亿公里，而其中顺风车的行驶距离仅为43亿公里，渗透率为0.19%。凭据弗若斯特沙利文的讲述，预计在2025年通过顺风车的行驶距离达313亿公里，渗透率将为1.0%，自2019年至2025年复合年增进率预计为39.2%。

因此，对于已将轻资产营业模式跑通、取得绝对优势职位、供需两头均享有较好口碑的嘀嗒出行而言，一旦顺利完成IPO，或将进一步牢固甚至扩大自己在行业内的市场份额，并通过更好的手艺创新、更强的羁系力度辅助整个出租车行业完成数字化转型。