受疫情影响，国内酒店业“三巨头”首旅酒店（600258.SH）、华住（NASDAQ：HTHT）和锦江酒店（600754.SH），业绩均受到重挫。其中，首旅酒店（原“首旅如家”）最新发布的财报显示，一季度营收8.01亿元，同比下降58.80%；归母净利润同比下滑811.25%至-5.26亿元。

随着五一小长假的临近，旅游酒店板块活跃，首旅酒店发布亏损业绩后，股价不降反升。酒店投资网创始人冯少辉对财联社记者表示，五一假期周边游回暖将更加明显，但受各地防控政策限制，跨城出游恢复较慢，酒店业恢复主要依靠商旅复苏。

低价策略或维持较长时间

据中国饭店协会相关报告显示，2020年一季度国内住宿业“受重创”：74.29%的酒店和民宿选择直接闭店，平均闭店天数达到27天，今年前两个月，酒店和民宿类等住宿企业营业额损失超过670亿元。

4月28日，华天酒店（000428.SZ）发布的一季报显示，报告期内，其总营收6675万元，同比下滑70.28%；净利润亏损1.35亿元，亏损幅度同比扩大78.27%。

而华住方面预计2020年一季度净收入下降15%-20%，若剔除年初收购德意志酒店集团并表的影响，预计期内净收入下降45%-50%。锦江酒店则已经开始出售资产缓解压力，年初以来，其相继出售了达华宾馆、天津锦江之星、宁波锦波旅馆等多家物业，不过多为关联交易。

东吴证券在今年4月的研报中表示，疫情将在短期内压制旅游需求，且中长期带来宏观经济冲击将使商务出行需求下降，整体酒店行业或将低迷，进而对业绩产生影响。考虑到疫情及经济疲弱等情况，或将对酒店、景区、饭店等业务需求减少30%以上。

虽然小长假将至，但酒店行业价格起伏并不明显。北京朝阳区一位汉庭酒店经理告诉财联社记者，当前价格与去年同期差价约100元，由于酒店入住需要提供核酸检测结果，所以五一将近尚未迎来预订高峰。据其透露，除被征用为隔离用的酒店外，北京酒店价格已经形成近年来最大降幅，“4月29日下午的最新政策，进京入住宾馆酒店，不再要求提供核酸检测证明，但是市场预期并没有明显提升。”

其他地区亦是如此，天津某汉庭酒店负责人表示，地区整体均价呈下降趋势，没有在假期涨价的打算。

“一线城市酒店价格已经触底，非一线城市酒店业恢复更加困难，低价策略还将维持较长时间。疫情后，周边游报复性反弹有可能出现，但酒店业受益不明显。”冯少辉说。

华天酒店也在财报中指出，疫情利于行业长期健康发展，市场向优秀龙头集中，但酒店业受限于库存不可保存，不太存在报复性反弹，预计全年经营受一定程度影响。

据首旅酒店财报数据称，2020年一季度，首旅如家全部酒店RevPAR 54元，较去年同期下降61.7%；平均房价162元，较去年同期下降14.1%；出租率33.5%，同比下降41.7%。

业内人士指出，对华住、首旅酒店、锦江酒店而言，入住率、价格下滑带来的直接影响就是加盟商流失。据了解，首旅酒店一季度加盟商数量由净增长转变为净减少38家，国信社服在研报中指出，疫情因素本身也加速部分门店关店。“首旅酒店直营率在国内酒店三巨头中相对较高，刚性成本压力下，短期经营承压。”华美酒店顾问机构高级经济师赵焕焱说。

而华住的压力则受到疫情和年初收购德意志酒店的双重影响。“华住本想在今年重点发展高端酒店，没想到疫情冲击下，投资的你好酒店损失严重，只能与怡莱合并，高端酒店战略迟迟没有进展。”一位接近华住的业内人士透露。

高星酒店洗牌信号显现

据各大OTA平台提供的数据显示，国内酒店超过9成恢复营业，广州、深圳营业酒店数量恢复到1月初水平，上海、成都等热门城市恢复营业的酒店超过95%。

“目前酒店业的盈利方式主要有两种，一是来自政府和企业的隔离房收入，二是商旅客户。”上述汉庭酒店负责人表示，汉庭、如家等酒店多为隔离房收入，全季、亚朵等中端酒店以商旅收入为主。

据亚朵酒店相关负责人透露，公司与部分企业签订了差旅协议，以提升出租率。同时，酒店为北京入住客人提供核酸检测，连住七天以上可以免费检测，复兴门店、西直门店相继实现满房。“各地区差异比较大，目前入住率恢复仍以经济活跃的地区为主。”

与中低端酒店相比，与隔离房、商旅关联性不高的高星酒店恢复难度则更大。万豪、洲际、雅高等酒店全球业务陷入停摆状态。国内，万豪、洲际均开展了预订服务，并在相应时限内取消不收取任何费用。

“万豪等高星酒店在国内以管理输出为主，与营收挂钩的收入部分受到影响，但主要资金压力仍在业主。同时，高星酒店正面临全球性的业主流失风险。”冯少辉表示。

今年4月，四季酒店集团宣布，与业主上海二十一世纪酒店有限公司商议后，决定终止对上海浦东四季酒店和上海浦东四季汇的管理协议，变更将于2020年5月15日起生效。

此后，地标性的上海浦东四季酒店翻牌为上海浦东丽晶酒店，成为洲际酒店集团收购丽晶品牌后在全球开业的首店。“国内疫情逐步受控，但高星酒店入住率仅在三亚有所恢复，其他地区压力仍存，这也意味着国内高星酒店或将先于其他国家进行洗牌。”一位不愿具名的业内人士向财联社记者透露，目前沈阳等非一线城市的高星酒店市场动作不断，后续会有更多高星酒店翻牌。

“疫情或将暂停国内酒店发展高端酒店的步伐，但也创造了一个提升市占率的窗口期，就国内市场而言，华住、锦江资金压力较大，有国资背景的首旅酒店有望利用国企改革的机会扩张。”冯少辉认为，疫情短期内将加速单体酒店向连锁酒店靠拢，给国内酒店巨头提供更多机会。