*本文经转载自  新京报贝壳财经

　　5月17日，西安旅游股份有限公司(以下简称“西安旅游”)就深交所2020年年报问询函作出回复。2020年，西安旅游实现营收2.99亿元，同比下滑65.35%;净利润为3557.63万元，扣非净利润为-1.02亿元，同比下滑118.88%，这已是西安旅游延续第八年扣非净利润为负。

　　“造血”能力弱，西安旅游盈利罹难题

　　资料显示，西安旅游主营旅店、旅行社和商贸营业。在2020年前，西安旅游最主要的营收泉源为旅行社，依附西安中旅国际旅行社有限责任公司和西安外洋旅游有限责任公司谋划的收支境旅游、海内游、商务会展旅游等营业，旅行社孝顺的营收占比长年跨越90%。

　　2020年，受新冠肺炎疫情影响，西安旅游的旅行社营业遭受重创，营收同比锐减84.68%至1.19亿元。西安旅游主业缺乏旅游景区类焦点资源和具有连续盈利能力的焦点营业支持的问题，被进一步露出。

　　西安旅游在回复通告中明确示意，相较于海内其他旅游类上市公司，一直依赖旅行社营业和矜持旅店物业的旅店营业，缺乏旅游景区类焦点资源和具有连续盈利能力的焦点营业支持，是导致自身生长、盈利能力、竞争能力和抵御市场风险能力连续偏弱的主要缘故原由。

　　与此同时，西安旅游重度依赖的旅行社营业，盈利能力也较为疲软。2016年-2020年，西安旅游的旅行社营业仅2016年盈利64.85万元，厥后亏损均在百万元左右，2020年受疫情影响，亏损更是到达了2704.93万元。

　　此外，在重资产的矜持旅店营业板块，西安旅游的营业体量和谋划规模偏小，随着都会骨架不停拉大、新的经济区域不停形成和市场形势不停转变，区域结构的局限性日益凸显。西安旅游方面示意，近年来实体商业受互联网经济袭击，西安旅游矜持物业旅店门店租赁收入也受到较大影响。

　　2020年，依赖转让全资子公司渭水园100%股权取得的1.39亿元收益，以及929.93万元的政府津贴和2925.44万元的理财收益，西安旅游乐成回避净利润亏损，但扣非净利润同比大幅下滑至-1.02亿元。在此靠山下，西安旅游若何增强“造血”能力，成为深交所另一关注重点。

　　商贸新营业毛利率约3.67%，谁来扛起盈利“大梁”?

　　2020年，西安旅游确立西安旅游生态商贸有限公司(以下简称“西旅商贸”)，向商贸营业进军。据领会，西旅商贸旗下主要品牌门店为“西旅生涯馆”，定位为邻家社区型便利店，主营水果、蔬菜、调味品等的采购和配送，配送局限主要在曲江新区。去年，“西旅生涯馆”联营品牌旗舰店5家;互助联营较成熟的便利店24家;投放智能无人售货机40台。

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　　在回复连续谋划能力疑问时，西安旅游方面示意，公司商贸营业快速生长，已经形成新的主业。未来商贸营业将根据“西旅生涯馆”服务国民生涯的谋划定位，起劲拓展目的区域市场和消费群体，开拓线上新零售渠道，实现商贸谋划快速扩张，促进企业可连续生长。

　　年报显示，2020年西安旅游商贸营业实现营收1.54亿元，占总营收的比重为51.46%，跨越旅行社营业成为西安旅游去年主要的营收泉源。然而，相较于疫情前2019年旅行社营业7.79亿元的营收，西安旅游商贸板块仍然难以扛起营收“大梁”。另据通告披露的数据盘算，2020年西安旅游商贸营业毛利率约为3.67%，盈利能力仍待考察。

　　新营业仍在培育期之际，西安旅游若何改善原有营业成为另一重点。据通告，为解决缺乏景区类焦点资产的问题，西安旅游正在建设扎尕那生态旅游项目。资料显示，该项目位于甘肃省甘南藏族自治州迭部县，涵盖景区、旅游小镇和康养社区，现在已完成生态康养社区版块前期的各项手续，并于去年9月正式启动建设。

　　此前有业内人士示意，西安旅游是一家以旅行社为主业的公司，之前并没有大型综合性项目开发履历，开发小镇项目似乎超出了其焦点能力局限。此外，该类项目通常投资较高、投资回报周期较长，短期内能否成为盈利助力仍需打上问号。

　　投资项目一再碰钉子，旅游主业若何拯救?

　　随着旅行社主营营业疲软，西安旅游于近年睁开多番转型实验，但泰半项目均宣告“夭折”。

　　2015年，西安旅游以2523.46万元收购西安草堂奥特莱斯购物广场实业有限责任公司51%的股权，后于2018年10月以1.4亿元将35%的股权转让，成为西安旅游少数“急流勇退”的项目之一。2016年6月，西安旅游拟介入互助、投资开发西安渭水园花彩小镇项目，但该项目仅半年后便被终止。2017年6月，西安旅游宣布互助开发户县奥莱小镇项目和渭水园生态颐养小镇项目，而这两个项目划分于2017年10月和2018年10月终止开发。2018年10月，西安旅游披露签约渭水园医养小镇(一期)项目，但该项目也于2019年2月终止。

　　此外，西安旅游还于2016年4月因重大资产重组停牌，后于7月宣布拟以约9倍的溢价，斥资11.04亿元收购广告公司西安三人行传媒网络科技股份有限公司。然而，本次生意仅3个月后便以标的公司估值等条款存在争议而宣了结止。

　　不外，西安旅游对于广告营业的“野心”并未停歇。2017年6月，西安旅游再度宣布重大资产重组停牌，后于同年7月终止，并披露标的资产为北京畅达天下广告有限公司。2018年8月，西安旅游再度宣布拟收购该广告公司，但这笔生意在2020年4月告吹，缘故原由仍为生意双方就条款存在异议。

　　西安旅游频仍的对外投资，于2019年画上“休止符”，住手现在尚未披露新的投资设计，但盈利压力并未随之住手。2018年和2020年，西安旅游依赖甩卖旗下资产维持净利润显示，但在2020年疫情后，西安旅游的当务之急仍是拯救旅游主业。

　　除新拓展商贸营业和扎尕那生态旅游项目之外，西安旅游在回复中以大篇幅形貌了旅店和民宿营业远景。现在，西安旅游已将上林宫旅店资产组以整体租赁的方式对外整体租赁谋划，实现了扭亏为盈，而此前四年，该资产平均每年亏损约614万元。同时，胜利饭馆募投项目已设计于年内开业，解放饭馆和关中客栈也在刷新中，盘活存量旅店。此外，西安旅游还将通过连锁旅店举行扩张，并围绕旅游资源周边睁开民宿结构。然而，西安旅游能否执行相关设计、乐成“造血”，仍待时间磨练。

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