3月11日晚，SOHO中国宣布通告称，公司在与外洋金融投资者洽谈，以探讨举行战略互助的可能性（「潜在生意」），其可能导致就本公司的所有已刊行股分（「股分」）作出周全要约。停止讲述日期止，尚未就是否举行潜在生意作出决定，而且并未与任何一方订立实行潜在生意的正式协议。

此前，SOHO中国曾被报道称正设计将旗下焦点资产“八大金刚（内地八座办公楼）”所有出售。若新闻属实，属于SOHO中国的写字楼项目将仅剩位于朝阳门的银河SOHO一个，也就是说，SOHO中国正在将海内资产清空。

此次，SOHO中国又认可正在举行股权出售相关洽谈，潘石屹似乎是计划彻底“清仓”了。

划算的生意

3月10日早间，路透社报道称“黑石团体拟以每股6港元、总价40亿美元的价钱将SOHO中国私有化，并接受SOHO中国的相关债务，有关生意细节预计将在未来几周内敲定” 。以此盘算，如将SOHO中国私有化，黑石团体或需破费超605亿元，而这也将成为黑石团体在中国最大的一笔收购。

受此新闻刺激，SOHO中国股价于3月10日上午开盘后迅速上涨，11时12分最先停牌。临停前，SOHO中国股价报4.1港元，涨幅高达37.58%，市值约213亿港元，而这也是SOHO中国股价自2018年6月以来的高点。

3月11日晚通告宣布后，SOHO中国于3月12日复盘，股价在一分钟内上涨13.9%至4.80港元，随后有所回落，停止收盘报4.16港元，较10日停牌上涨1.46%。

股价的大幅上涨意味着民众以为SOHO中国被收购是一个伟大利好，相关剖析亦普遍以为，这是一笔划算的生意。

从价钱上看，每股6港元的生意报价几乎是SOHO中国9日2.98港元的两倍。不仅如此，SOHO中国于2007年10月上市，历史最高价也仅有7.404港元，自昔时11月15日之后更是再未突破过6港元。

从生意条件看，若黑石团体接受SOHO中国的相关债务，对后者而言也是一大助力。凭据2019年半年报，停止2019年6月30日，SOHO中国总欠债约326.83亿元，其中将于一年内到期的欠债约20.53亿元，五年以上到期的债务116.92亿元；而公司同期现金及等价物只有11.5亿元，已经完全无法笼罩短债。

从谋划层面看，2019年上半年，SOHO中国平均借贷成本约4.8%，潘石屹此前曾示意：“在北京这样的都会，SOHO中国的租金回报率不到3%，但银行贷款的资金成本超过了4%，这几乎是地行业最低的资金成本，但在此情形下，这意味着整年的物业谋划仍然会亏损2%，这个生意怎么做呢？”

事实上，自2012年转型后，SOHO中国营收和利润便最先逐年下滑。2012年该公司实现营收和净利润分别为155.44亿元、105.85亿元，而直至2018年，该公司的营收和净利润已经缩水至20.89亿元、19.25亿元。由此可知，2018年与2012年相比，SOHO中国的营收规模已经缩减了86%，而净利润规模减少了约80%。2019年上半年净利润更是仅有5.65亿元，同比下滑了48.36%，较2012年的105.85亿元大幅缩水95%。

对于SOHO中国，或许潘石屹等股东及治理层已经失去了连续谋划的能力和动力，出售对其而言可能是一种解脱。

但对黑石团体而言，这样的SOHO中国似乎并不是烫手山芋。公然资料显示，黑石团体建立于1985年，2007年6月在纽约证券生意所挂牌上市，旗下黑石基金是全球最大的房地产私募基金，有着“私募之王”之称，治理的资产总额到达5000亿美元，重点营业包罗房地产、私募股权、对冲基金、信贷四类，其中房地产是黑石团体的业绩支柱――凭据2019年财报，黑石团体可收取治理费的资金为1122亿美元，房地产约占46.70%。

2007年，黑石团体曾斥资260亿美元收购希尔顿，2014年最先，又通过12次生意逐步清仓了希尔顿股票，共实现约140亿美元利润，成为私募股权史上回报最丰盛的一笔投资。2013年，黑石团体收购了谋划不善的奇斯威克园区，通过近两年的革新，将其空租率由收购前的6.9%大幅缩减至低于1%后，以7.8亿英镑的价钱将出售给中投，净赚近4亿英镑。

也就是说，黑石团体有着较高的投后治理水平，收购SOHO中国后，或许能够提升其谋划、盈利能力，并在一段时间后以更高的价钱出售，对后者的生长及估值而言都是一种利好，而黑石团体也能从中获益，从而实现双赢。市场对这笔生意似乎也是看好的态度，SOHO中国大涨的同时，黑石团体股价也在3月10日上涨了7.79%。此外，新闻还称，与黑石团体达成协议后，潘石屹及妻子计划保有小部门股份。

Airbnb Q4亏损扩大近一倍，今年1-2月大城市预订下滑

对此，着名地产剖析师严跃进剖析称，现在美国等经济形势来看，各种房地产基金和资产治理公司相对会对照守旧，而黑石依然和SOHO中国谈判，说明是看好中国房地产市场，尤其是写字楼市场的。去年最先天下写字楼市场对照疲软，客观上也会压低部门写字楼的产品价钱，这或也是黑石收购的一个主要逻辑。

他还示意，对于SOHO中国来说，现在以公司的名义举行抛售或私有化，也说明资产处置的刻意。一般来说，写字楼企业对于经济周期会加倍敏感，所以会努力举行转让。而股价自己的颠簸，也说明外部对于SOHO中国股票的看好，某种程度上说明其股价是低估的，通过此类私有化，自己也有助于一些中小股东获得收益。

清仓基本完成

SOHO中国股价的上一次大涨，还要追溯到去年10月。彼时，SOHO中国股价在数小时内上涨27.19%，缘故原由则是有新闻称“SOHO中国据悉思量以80亿美元出售中国的办公大楼权益。”

随后，财新称那时第一笔生意已经靠近最后阶段，黑石团体团结新加坡国有控股的GIC公司建立买方团，有意收购SOHO中国在北京的光华路SOHO、望京SOHO塔3，以及在上海的SOHO中兴广场；此外SOHO中国另有五个意向在售项目，这八个项目总价值人民币500亿-600亿元，设计所有生意在未来两年内完成。

而官方通告中的一句“在投资物业组合的一样平常谋划治理中，本团体会不时探讨团体所处主要市场的商业地产市场环境及潜在生意机遇”被业内解读为对此新闻的默认

凭据SOHO中国2019年半年报，现在SOHO中国旗下写字楼项目仅有9个，若出售8个项目的新闻属实，属于SOHO中国的写字楼项目将仅剩位于朝阳门的银河SOHO一个；从财报看，停止2019年6月尾，SOHO中国的总资产约689亿元，将办公楼出售后将仅余一百至两百亿。

事实上，SOHO中国早在2014年，就已最先出售旗下资产。凭据SOHO中国披露的大宗生意情形，已往近6年，SOHO中国已经累计出售了逾250亿元的物业资产。

2014年，SOHO中国以82.8亿元的总对价，出售了位于上海的SOHO海伦广场、SOHO静安广场以及凌空SOHO的近一半物业面积。2015年，通过股权转让的形式，SOHO中国向复星团体出售了其所持上外洋滩国际金融中心8-1地块50％的权益，预计其所占的股权转让款为42.5亿元，同时收回了近46亿元的股东贷款及利息。

2016年，SOHO中国以32.2亿元的对价，出售了位于上海的SOHO世纪广场。2017年，SOHO中国又以35.73亿元的价钱将虹口SOHO整体出售，买家为新加坡公司吉宝置业旗下的吉宝置业中国、吉宝资源旗下首峰资金治理与另一名团结投资者；同年，SOHO中国又将凌空SOHO的剩余物业面积，以85.8亿元出售。

2019年6月，潘石屹曾宣布将分批销售部门持有物业，预估总价值78亿元：第一批销售房源来自望京SOHO、银河SOHO、建外SOHO、SOHO东海广场及SOHO中山广场共5个项目的9套单独生意标的房源，总计2万平方米；第二批销售房源何时启动尚未宣布。

彼时，被问及“为什么要这样迫切的销售稳固现金流”时，潘石屹注释称：“公司持有的屋子量太大了，有600亿的资产，100多亿的欠债，把这些零零星星的物业都销售出去，是一个很理性的思量。另外，我昔时也是做房地产开发，很活跃的，市场上就要有不停的生意，中介可以赚钱，政府能够收到税，我多多少少赚点钱，做私立就要出货进货，这个是我的活头脑。”

9月尾，SOHO中国曾宣布以7.61亿元的价钱出售位于北京的9个商业项目共计2583个地下停车位组成的资产包。10月22日，有新闻称，SOHO中国已将旗下共享办公营业SOHO3Q的11个项目打包卖给筑梦之星，彼时已进入条约审批流程。

值得注意的是，出售海内资产的同时，潘石屹还在不停对外洋举行投资。2011年最先，潘石屹配偶通过家族信托投资了大量外洋资产，先是斥资7亿美元买下纽约曼哈顿广场旁的港务局远程巴士站办公大楼，后又破费6亿美元收购曼哈顿公园大道广场的49%股权，接着耗资7亿美元团结巴西财团收购美国通用汽车大厦40%的股权。

宗子潘瑞也建立了Estates房地产公司，拥有多个大型地产项目，其中包罗首个由华人主导的英国公寓品牌UNINN。就在最近，从2019年12月18日至2020年1月14日，潘石屹注册了7家公司，且公司股东均为注册在境外的公司，注册资源从150万元至2亿元不等。而这7家新建立公司背后100%控股的大股东均为香港、台湾公司，尚未能查询到现实控股人的情形。

那时有看法以为，潘石屹是在转移资产，其回复称“万万不要信赖谣言，我现在拿的护照是中华人民共和国的护照。屋子建在这里，我是带不动的，所以说我跑了，都是谣言。”此次私有化听说泛起后，质疑再次泛起，但着名地产剖析师严跃进以为，变现的可能性更大，通过私有化为SOHO中国创始人等带来了规模较大的现金流，在当前房地产市场的大环境下，类似现金流的丰裕也是很要害的。

金茂酒店附属拟发5亿3年期票据偿债 利率未定