疫情对旅游业的影响还在延续，曾经的明星中概股公司途牛也遭遇了至暗时刻。

今年5月，因股价已延续30个买卖日低于1美元，途牛收到了纳斯达克的退市忠告。作为中国OTA行业曾经的佼佼者，途牛2014年上岸纳斯达克后，股价从9美元的发行价一度上涨至24美元，现在却历久跌至不足1美元，令人唏嘘。

落伍的途牛，另有机遇死灰复然吗？

6年亏损60亿 市场份额落伍

与现在的昏暗相比，途牛上市之初也有一段绚烂的时期。

与其它OTA企业相比，途牛更专注于休闲旅游市场，这也成为途牛独占的特色营业。依附在垂直领域的深耕，在业绩和市场份额上一度取得了不错的成就。

财报数据显示，途牛2014年至2016年营收分别为35.55亿元、77.07亿元和105.48亿元，延续三年实现了较快增进；2017年起途牛最先接纳全新的营收确认方式，2017年至2019年途牛营收分别为21.92亿元、22.4亿元和22.81亿元，又延续三年陷入营收增进瓶颈。

但从利润的维度来看，途牛上市六年以来处于延续整年亏损的状态，累计亏损跨越60亿元。

在营收方面，途牛的营业相对单一，成为业绩增进乏力背后的主要缘故原由。以携程为例，其拥有住宿、交通票务、旅游度假和商旅治理等几大主营营业；而途牛的主营营业收入来自跟团游，虽然也曾实验影视、金融等多元化营业，但并未成为拉动收入增进的动力。

以2019年为例，2019年途牛净营收为22.81亿元，其中打包旅游产物收入近19亿元，占比跨越80%，但仅同比增进3.1%；包罗金融保险在内的其他收入则同比下降3.7%。

业内人士剖析，途牛主打的跟团游营业赢利并不高，为了实现业绩增进，途牛接纳了加大市场营销投入的计谋，这也导致其处于连年亏损的状态。

途牛曾签约林志颖为代言人，后又签下周杰伦，同时赞助了《爸爸去哪儿》、《中国好声音》、《奔跑吧，兄弟》等各大热门综艺，仅在《奔跑吧，兄弟》上的广告就耗资近1.5亿元，期望提升品牌知名度和市场份额。以2019年为例，途牛的销售与市场营销用度高达9.23亿元，同比增进18.7%，销售与市场营销用度占营收比例跨越40%。

这一计谋早期曾经奏效，但随着市场竞争的猛烈、以及途牛自身营业过于单一，导致在OTA市场中逐渐落伍。在市场款式上，现在途牛已经远远落后于携程去哪儿、同程艺龙、飞猪和美团酒旅。

再遭疫情重击 被质疑变相裁员

除了自身存在的种种问题之外，今年初发生的新冠肺炎疫情，更让途牛雪上加霜。

首先面临的是疫情时代旅游需求的削减，甚至还要肩负订单退款等伟大的压力。凭据途牛4月宣布的数据，为完成春节时代以及后续泛起的大量订单退改，途牛为用户垫付了退现金额跨越亿元。在整体退款金额中，现金占比高达93%，旅游券占比为7%。

另外是大量线下门店难以营业和获得订单，员工的人为等运营成本也成为伟大的肩负。

更严重的是，虽然现在国内疫情获得逐步控制，但途牛主营的跟团游营业并未被各地政府大规模铺开，这也极大影响了途牛的苏醒历程。

凭据途牛方面的展望，其今年第一季度营收将为1.142亿元至1.599亿元，预计同比下滑65%至75%。种种压力之下，缩减开支成为途牛不得不接纳的措施。

在高管层面，途牛对高管举行了60%的降薪幅度，高管降薪也是OTA企业疫情时代普遍接纳的手段。同期，途牛泛起了高管去职的征象。今年4月，途牛公布公告称，辛怡因小我私家缘故原由辞任途牛CFO一职，自2020年5月31日起生效；更早之前的1月，陈世宏卸任途牛CTO一职，不外继续留任途牛，成为卖力途牛旅店治理的公司副总裁。

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在员工层面，有南京总部员工向新浪科技示意，途牛接纳了变相降薪裁员的方式。

凭据该员工的形貌，途牛在原有条约未到期的情况下，通知改签第三方条约，这样可以降低社保缴费至南京市最低尺度；在未经员工赞成的情况下片面降低底薪，而且制订过高的事情指标，要求无偿加班，难以完成；复工后薪资也未根据南京市最低尺度发放，南京市最低薪资尺度为2020元，而途牛将2020元拆分为两部门，员工无法所有拿到手；途牛向员工提供了创业政策激励，但自己所在的部门并没有收到通知，他质疑公司没有公正看待所有员工。

“许多员工为了完成业绩自己消费，公司向导也多次表达看谁耗过谁的想法，激励我们自己找事情去。这些就是为了让我们自己去职削减赔偿，很明显的是在变相裁员。”他说。

在社交媒体上，也有多位途牛员工示意遭受了同样的待遇，质疑途牛变相裁员，不根据划定赔偿。一位员工示意，自己已经被公司逼走，但没有获得任何赔偿，现在无处维权。

针对变相裁员一事，途牛方面也对此举行了回应，称部门营业受疫情影响尚未复工，为了减轻员工压力，公司为这部门营业的自动去职员工提供了创业基金。已放置复工的个体员工希望自动去职的同时获得创业基金，希望通过公布不实新闻来实现这一诉求。公司希望这几位个体员工正常复工、正常事情，正在与响应职员举行相同。

实际上，在疫情最先前的2019年底最先就有媒体报道称，途牛南京总部部门营业线被裁撤，公司根据部门划分裁员，南京已经走了一大批员工。而途牛方面那时则示意，确有裁员设计，是凭据公司生长和营业需求作出的综合考量。

股价多日跌破1美元 会有接盘者吗？

业绩增进乏力、连年亏损，再加上疫情的打击，途牛正迎来最艰难的时刻。

今年5月，因途牛股票的收盘价延续30个买卖日低于最低买入价1美元，该公司收到了纳斯达克上市资格部公布的通知函。凭据纳斯达克的一样平常划定，上市公司股价如延续30个买卖日低于1美元，将收到忠告；收到忠告后，若是不能在90天内将股价提升到买卖尺度，将被迫退市。

不外由于新冠肺炎疫情在全球的发作，纳斯达克将该忠告的规则延期至2020年6月30日之后。也即是由2020年6月30日最先算起，途牛若在180天内，股价延续至少10个买卖日到达1美元或以上，纳斯达克将向途牛提供书面的合规确认函，并对此了案。

收到忠告函后，途牛对外释放了众多利好新闻以期望刺激股价。

途牛先是宣布与凯撒旅业(10.790, -0.40, -3.57%)杀青战略互助，在信息技术、流量资源、内陆营销、出入境旅游资源、天下直营门店、会员资源等方面增强互助；随后凯撒团体又宣布与京东杀青互助意向，京东愿意将其持有的所有途牛股份转让给凯撒团体。现在京东为途牛第二大股东，持股比例为21.1%。

这些新闻释放后，途牛股价一度大涨，上涨至1美元以上。不外凯撒旅业又公布公告称，综合思量途牛现在仍处于延续亏损的运营阶段以及预计收购金额较大等缘故原由，拟暂时放弃购置途牛股权的商业机遇。

实际上，由于全球疫情的影响，以出境游营业为主的凯撒旅业的日子也不好过。

凯撒旅业公布的2020年第一季度财报数据显示，其营收为7.49亿元，同比削减41.63%；归属于上市公司股东的净亏损为6421.76万元。凯撒旅业还示意，该公司第二季度营业也难以周全恢复，预计今年上半年归属于上市公司股东的净亏损为7500万元至1.25亿元，同比下降220.11%至300.19%。

原本有望救场的“白衣骑士”落空，途牛股价再次由涨转跌。停止6月2日收盘，途牛的股价仍旧在1美元以下倘佯。

在当前旅游行业尚未完全苏醒的情况下，本就濒临退市的途牛又陷入无人接盘的田地。途牛CEO于敦德克日也最先亲自出头直播带货，寻机救场。

但内外交困下的途牛未来该何去何从？又是否还会有逆风翻盘的机遇？这些都迫切需要途牛和于敦德向市场给出谜底。

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