Q1债务压顶

旅店行业窥一斑可见全貌，笼罩高端、商务、经济旅店品牌的华住团体(HTHT.US)某种程度上是中国旅店业的晴雨表。

7月1日，华住一季报姗姗来迟，财报显示，华住今年Q1由盈转亏，一季度净亏损21亿元，房间入住率近乎腰斩。

这是个什么观点呢？

华住2019年整年净利润也就17.6亿人民币，相当于2020年一个季度下来，2019年不仅整年白干，还倒赔3亿多。

再看详细数据，华住一季度净收入为20亿元人民币，同比下降15.7％，环比下降30.8％，剔除去年收购的德意志旅店，华住第一季度净收入为13亿元，同比下降46％。

也就是说今年一季度华住主要下跌的是海内酒旅市场，不外，从今年2月份至今，华住旅店的每周平均入住率和中国市场整体入住率在连续回升。

中国市场逐渐回暖，但由于今年二季度全球也最先陷入疫情危急，德意志旅店将无法像一季度那样为华住补血。

3月初以来，华住旗下部门德意志旅店也被暂时关闭。停止3月31日，共有85家德意志旅店被暂且关闭，其中包罗49家直营店和36家治理加盟店和特许店。

根据华住对市场的预期，2020年二季度净收入将同比下降32％至34％，若是不计入德意志旅店的收入，则将下降35％至37％。

事实上，去年年底，华住7亿欧元收购德国本土最大的德意志旅店团体对其现金流造成了伟大影响，这笔收购增添收入却不增添利润，还把净欠债水平搞到历史最高。

2020年第一季度，华住的投资现金流出为52亿元，其中50亿元现金用于支付收购德意志旅店的50亿元。

停止3月尾，华住持有现金及现金等价物总余额仅为18亿元，可供公司使用的未动用信贷额度为20亿元，但公司总债务余额为136亿元，短期内面临伟大债务压力。

外洋战略受阻

华住原本不叫华住，华住创始人季琦靠经济连锁旅店汉庭起身，2012年季琦将汉庭连锁旅店团体更名为华住旅店团体，又于2018年变更为华住团体。

“华为”是“中华有为”，“华住”就是“中华住宿”，这家公司梦想成为中华崛起的世界级旅店团体这一愿景跃然纸上，这也是创始人季琦的梦想。

由此，华住这些年外洋战略格外激进。

2018年底，华住加速推动国际化扩张，宣布全季旅店首家外洋直营店将落户新加坡，

2019年底，华住又完成了对德意志旅店团体100%股权收购协议的签署，而这一收购从签约到完成股权交割，也仅仅用了两个月。

现在来看，德意志旅店团体这笔买卖对华住来说肩负不小。

华住财报显示，今年德意志旅店团体一季度入住率为51.7％，而去年同期为61.9％，上季度为69.1％，整体RevPAR（每间可供租出客房发生的平均现实营业收入）为46欧元，去年同期为59欧元，上一季度为67欧元，在更漆黑的Q2来临前，德意志旅店团体已经遭遇大幅下滑。

木鸟民宿：高考房带火民宿市场 预热暑期游

实在疫情来袭前，华住另有个勇敢的想法。

今年1月3日，华住团体战略投资与资本市场副总裁叶菲在香港对媒体示意，其将与香港券商华盛证券一起设立“华盛华住旅店自力组合基金”，专门用来收购日本的旅店营业。

据悉，这只专项基金规模为1亿美金，由华住旅店团体以及华盛证券配合担任基金治理人，其中各自出资5%。

疫情虽然阻拦了华住的疫情扩张设计，但华住近两年长期债务和短期债务绝对金额以及占总欠债的比例都大幅增添，2019年华住长期债务和短期债务分别为80.84亿、84.99亿元。

华住团体的资产欠债率也从2010年的30%飙升到2019年的85.8%。

今年5月，季琦对华住组织架构做进一步调整，设立华住团体和华住中国两个治理架构，华住的国际化营业由季琦自己、首席战略官郑洁、投资副总裁叶菲组成。

在疫情和现金流紧绷的双重重压下，华住的外洋战略面临着亘古未有的挑战。

未来回港上市？

雪上加霜的是，华住在美股市场也流年不利。

近年来，在美上市的中国经济型旅店很难受到当地投资者的青睐，随着如家回归A股，早先在美股上市的三大经济型旅店七天连锁旅店团体、如家旅店团体和华住团体（汉庭旅店），现在只剩下了华住团体未回。

同时，自从瑞幸咖啡财政造假事宜以来，外洋做空机构显著加大对中概股下手频率，爱奇艺、好未来等数家公司都已遭做空，导致中概股发生严重的信用危急。

6月18日，据新闻人士指，中概股连锁旅店团体华住旅店正与财政顾问商讨回港作第二上市事宜，最快设计今年底来港上市，设计集资5亿美元至10亿美元（39亿港元至78亿港元）。

不外，停止发稿，华住团体对旅界关于“赴港二次上市”采访尚未举行回复。

在此之前，京东、网易已正式在香港联交所挂牌上市，而近期，百度、百胜中国、携程等中概股企业也陆续传出赴港二次上市的新闻。

华住若是有赴港二次上市的想法，动作可能还要再快一些。

今年4月，美国众议员鲁比奥因瑞幸咖啡而加速推动中概股议案，该议案要求所有在美国证交所上市的中国公司遵从更为严肃的羁系，即包罗向政府提供更多与审计相关的信息以及受中国执法限制的信息。

现在，由于中美之间延用差别会计准则、审查制度也有本质上差别，不允许美国羁系机构对其举行审查，造成了中国以外的投资者无法有用的对中概股举行投资决策分析。

因此，“鲁比奥议案”若是获得正式通过，会导致大量中概股公司团体退市。

BMO首席投资战略师以为，上市公司在美国退市后普遍会对其财政显示造成5%的负面影响。

冠状病毒在全球肆虐，中美商业摩擦不停升级，欠债率节节攀升，脚踩中美两只船的华住团体似乎到了最危险的时刻。

第一时间GET商业空间产业最新资讯 下载迈点APP

扫一扫下载APP

OYO“渡劫”： 业务再败退、金主临放弃，它会退出中国市场吗？