欧2蓝冠注册_华住团体赴港上市认购遇冷，旅店行

已有人阅读此文 - 2020-09-22 09:33 -

拥有汉庭、桔子水晶等品牌的中国第二大旅店团体——华住团体（1179.HK）将于年9月22日在香港联交所主板最先买卖。此前，华住团体（NASDAQ:HTHT）已于2010年3月26日在美国纳斯达克上市，那时市值约280亿元人民币，现在市值约900亿元人民币。

华住团体赴港二次上市，与此前在香港上市的农民山泉（09633.HK）、阿里巴巴（1688.HK）相比，在资源市场受到的关注度存在显著差距。此次招股期限为9月11日至9月16日，然则到9月14日，华住认购保证金仅为1.22亿元，认购尚不足额。最终，华住团体公然发售获3.39倍认购，最终发售价为每股297港元，也低于每股368港元的最高公然发售价；全球发售所得款子总额预计约60.65亿港元。

2020年9月8日上市的农民山泉，获得散户投资者超额认购1147倍，国际配售部门的机构投资者超额认购60倍。2019年11月阿里巴巴在香港上市亦受到机构投资者追捧，国际配售第一天已经足额，最终提前半天竣事潜在机构投资者对其香港二次上市的新股认购。

华美旅店照料机构首席知识官赵焕焱接受《财经》记者采访时示意，市场热情不高，主要是投资者对旅店行业兴趣不大，而非针对华住。由于中国的旅店市场竞争猛烈，早已不是蓝海，想象空间不如科技、互联网等行业。

凭据招股书信息，华住二次上市募得的资金有40%将用于支持公司的资源支出及开支，以增强公司的旅店网络，包罗新旅店开业以及现有旅店的升级及延续维护，约30%将用于归还公司于2019年12月提取的500美元循环信贷融资的一部门，约20%将用于增强公司的手艺平台，包罗公司的“华住会”，剩余10%将用于一样平常公司用途。

受疫情影响，短期来看，华住将着眼于海内，发力中端市场，以及深耕下沉市场；历久来看将不放弃向外洋扩张的设计。华住创始人季琦示意，旅店行业已经生长到第三个阶段，华住致力于用“复合质料”打造一个未来型的旅店团体，所用质料分别是品牌、流量和手艺。不外在一过程中，旅店市场供过于求、招工难题等等，是华住需要面临的问题。

起身于低端连锁，向中端旅店进军

停止2020年6月30日，华住拥有6187家在营旅店，另有2375家旅店正在筹备中。凭据弗若斯特沙利文的资料，停止2019年底，以谋划的旅店客房数目计，华住已经成为仅次于锦江国际的中国第二大旅店团体，全球排名第九。

自2017年至2019年这三年中，以新增旅店数目来看，华住的扩张速率在全球公然上市的旅店团体中为最快。2017年华住旗下有3746家旅店，到2019年增至5618家，复合年增进率为22.5%。相对应的，华住团体的净收入从2017年82.29亿元增至112.12亿元，净利润从2017年的12.28亿元增至2019年的17.61亿元。

这样一家重大的旅店团体，起步于一个明星创业者开办的低端快捷旅店。华住的前身是2005年问世的低端快捷旅店汉庭。这是创始人季琦的第三次创业。华住二次上市招股书披露的股权架构显示，季琦持有33.53%的股份，仅次于全体董事及高管共持有36.30%的股份；厥后是季琦家族信托基金的全资子公司永冠持有24.36%的股份，以及雅高持有5.23%的股份。

季琦是旅游业最早的“延续创业者”。1999年，季琦与梁建章、沈南鹏、范敏配合创建了携程旅行网，并称“携程四君子”。2002年，他又团结开办如家快捷旅店，曾任首席执行官。

2005年，季琦三度创业，推出汉庭旅店。凭据公然资料，2005年8月，汉庭第一家门店昆山火车站店试营业。两年后，汉庭开放特许加盟。2008年，汉庭旅店连锁更名为汉庭旅店团体，确立旅店、快捷、客栈三大产物；首家汉庭客栈在杭州西湖风景区开业，是现在华住品牌矩阵中比汉庭更经济型的海友旅店的前身。

2010年3月，汉庭旅店团体在美国纳斯达克上市，因此它的股票代码是“汉庭”的拼音首字母“HTHT”。从这一年最先，汉庭最先进军中高端市场，成立了全季旅店。2012年，汉庭团体改名为华住团体。

今后，华住先后收购星程旅店、桔子水晶、花间堂及德意志旅店，并与雅高订立战略同盟。这些买卖让华住扩展了品牌组合及旅店网络，内部和外部发生协同效应。除了一系列收购，华住还陆续推出了度假品牌漫心、新概念轻奢社交旅店品牌CitiGO。

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对于旅店行业而言，中端旅店是未来的生长机遇。凭据弗若斯特沙利文的资料，由于中国消费者的品味日益提升，且要求更高的服务质量及更佳的住宿体验，中档及高等连锁旅店的客房数目自2015年至2019年取得双位数增进，复合年增进率分别为34.3%及13.6%。中国的旅店业预期，低端市场将泛起消费升级，同时高端市场的消费者在破费上亦将更注重价钱，此两股趋势预期均将驱动中端市场的延续增进。

从品牌的市场占比转变上，已经可以看出这一趋势。凭据欧睿国际提供给《财经》的数据显示，根据旅店营业额，2020年市场份额前四大旅店品牌是格林豪泰、汉庭、全季、如家，其中格林豪泰以3.5%占有第一，其余三家以1.9%并列第二。在四年前，这个龙虎榜和今日差别。2016年，如家以3%的市场份额排名第一，汉庭以2.9%紧随厥后，格林豪泰占1.7%，全季只有1%。这四年来，格林豪泰和全季的份额逐年提升，而汉庭和如家的份额逐年下降。赵焕焱以为，这是华住逐步提升中端旅店比例的效果。

北京一名汉庭旅店的司理对《财经》记者示意，最早的一批汉庭旅店在市面上基本很难找到了。现有的汉庭旅店也都在向上升级，好比装修改造成升级版的“汉庭优佳”，房价也比汉庭高。不做升级的汉庭旅店将逐渐无法知足消费需求，未来可能换上“海友旅店”的招牌继续营业。

这名司理所治理的汉庭旅店位于北京二环内的地铁口，疫情后销量一直无法恢复到满房水平。“开了好几年没有翻新过，硬件跟不上了；另一方面，旁边不停开出新的连锁旅店，竞争也变猛烈了。”他弥补道，该旅店之所以没有重新装修，主要照样疫情影响——装修至少需要100万元，加盟商拿不出这笔资金，只能先维持现有谋划。

捉住下沉市场

华住方面临《财经》回应称，在未来战略中，依旧会坚决守住并拿下经济型旅店的市场。中国拥有重大的消费群体和消费市场，经济型旅店的生长前景广漠，华住未来不会放弃这个领域，不仅要坚持走下去，更要做大做好。

不外从2016年最先，传统的经济型连锁旅店的增进最先泛起显著下滑，尤其是一二线都会连锁化市场靠近饱和。在宽大的三四线都会，经济旅店的市场照样刚需产物，市场竞争的款式才刚最先，未来几年另有较大的生长空间。这是华为未来的时机。

未来中国连锁旅店渗透率将周全提升。凭据弗若斯特沙利文的资料，停止2019年底，中国连锁旅店渗透率仅为24.9%，远低于约41.1%的全球平均水平，为行业整合提供了充实机遇。据弗若斯特沙利文预期，至2024年，中国旅店业的连锁旅店渗透率将增进至35.2%。

在2019年，中国的三线及更低层级都会的连锁旅店渗透率约为21.1%。今年的疫情也将导致大量自力旅店难以承受压力而退出行业。这也为华住团体提供了下沉空间。

捉住下沉市场，需要员工扎根在下沉市场。华住团体示意，此次二次上市不涉及员工股权激励设计，然则“千城万店”的生长战略，将进一步下沉到三四线市场，因此，就算不愿脱离家乡的人们，也可以加入当地的旅店事情，既能为新兴市场的生长添砖加瓦，不奔赴大都会，也能掌握机遇，实现自我。

这对于疫情后的招工难问题或许是一种变通的解决办法。前述汉庭旅店司理对《财经》记者示意，疫情后旅店员工大量流失，一方面入住率不高、收入涨不上去，便难以吸引和留住员工；另一方，现在人人对于流动到一线大都会打工的热情远不如已往，劳动力市场没有完全从疫情阴影下走出。该旅店已往三班倒，现在只剩两班，员工不仅要管前台、还要卖力查房，天天有忙不完的事。因此，华住下沉到三四线市场，虽然不能直接解决一线市场的招工问题，但可以获取和解放滞留在低线都会的劳动力。

不外，从住宿业市场整体来看，连锁旅店不仅要和蚂蚁兵团般的单体旅店竞争，还要面临共享经济催生的诸多旅店新业态竞争。

赵焕焱示意，旅店业面临的最大问题在于其进入门槛低、产物供大于求。中国现实谋划住宿业的客房数目突飞猛进，导致传统旅店谋划业绩下降。

此外，疫情对旅店行业的袭击不言而喻。在2020年2月份的疫情高峰期，华住在中国有跨越2000家旅店暂且关闭，至2020年3月31日华住有610家旅店被政府征用。凭据2020年第二季度财报，华住团体当季净收入约为20亿元人民币，同比下降三成左右，同时归属公司净亏损为5.48亿元。在疫情最凶猛的第一季度，其亏损高达21.35亿元。

华住方面示意，疫情后商务差旅的需求仍然是刚需。华住团体旗下旅店二季度的入住率恢复迅速，到达68.8%。其中汉庭的平均入住率到达了80%-85%。疫情之后，人们对卫生、平安又具有高性价比的经济型和中档型旅店的需求愈发强烈；外加上出国游受阻，游客出行半径变短，华住的中高端旅店将获益。就现阶段来看，华住照样会将战略重心聚焦海内，先驻足海内，再逐步实现外洋扩张。而从中历久看，外洋市场是必将争取和拓展的领地。